Os investidores sustentáveis ​​parecem estar mais confortáveis ​​com as ações de defesa

A guerra em curso da Rússia na Ucrânia levou a uma mudança radical na forma como os gestores de fundos orientados para missões veem as ações de defesa, de acordo com dois gigantes europeus da indústria de defesa.

As ações de defesa são normalmente excluídas das carteiras com base em fatores ambientais, sociais e de governação (ESG) devido a preocupações éticas em torno das suas ligações à guerra.

Nos últimos meses, contudo, os gestores de fundos ESG parecem ter ficado cada vez mais confiantes na detenção de ações do setor da defesa – numa altura em que os lucros da indústria estão a aumentar, os gastos com a defesa estão a aumentar e os governos estão a responder ao aumento dos riscos geopolíticos.

Contudo, a inclusão de ações de defesa em carteiras focadas na sustentabilidade permanece controversa.

O presidente-executivo da empresa sueca de defesa e segurança Saab, Mikael Johansson, disse que a decisão da Rússia de lançar uma invasão em grande escala da Ucrânia em fevereiro de 2022 levou a uma mudança “dramática” no debate ESG.

“Penso que antes desta trágica guerra começar, tínhamos cerca de 45.000-50.000 accionistas, e agora temos, como, “Mais de 175 mil acionistas. É claro que o interesse em investir em nós é muito diferente agora, mas ainda há alguma hesitação no mercado”, disse Johansson a Sylvia Amaro da CNBC em 21 de agosto.

Johansson observou que alguns fundos de pensões, por exemplo, continuam relutantes em investir em ações de defesa, acrescentando que ainda não houve uma abordagem “holística” repentina para reconhecer as empresas de defesa como empresas sustentáveis.

“Nem todo mundo vê dessa forma. Ainda há muito a fazer nesta área, o que me deixa muito triste… porque se não tiver nenhum efeito de segurança e dissuasão,, então você não pode falar sobre ESG de outras perspectivas. Essa é a base da sustentabilidade, aos meus olhos”, disse Johansson.

As ações da Saab, que fabrica mísseis, submarinos e aviões de combate, aumentaram acentuadamente desde o início da guerra da Rússia com a Ucrânia, subindo cerca de 330% entre 20 de fevereiro de 2022 e 29 de agosto de 2024.

“Tradicionalmente, os investidores ESG, e especialmente os investidores de varejo, não querem ser associados a empresas de armas”, disse Ida Kassa Johannesen, chefe de ESG comercial do Saxo Bank, à CNBC por videoconferência.

“Em última análise, (estas são) as empresas que estão actualmente a causar perdas de vidas (e) de vítimas inocentes no Médio Oriente, nas guerras que estão a ser travadas em África, como na (República Democrática do) Congo, e em vários outros lugares do mundo. Os investidores de varejo simplesmente não querem ter nada a ver com esse tipo de empresa.”

Como resultado, os gestores de fundos tendem a relutar em incluir algumas ações de defesa nas suas carteiras para evitar perguntas dos clientes, disse Johannesen.

Questionado sobre se as empresas de defesa deveriam trabalhar mais arduamente para melhorar as suas reputações, Johansson, da Saab, disse: “Talvez, não sei. Não creio que teria passado 39 anos nesta empresa se não estivesse extremamente comprometido com o que fazemos e com o que realmente defendemos e com o que contribuímos em termos de sustentabilidade e grandes oportunidades.” .

Johansson disse que se os decisores políticos reconhecerem o ambiente perigoso, é essencial ter empresas “profissionais” e “sérias” capazes de fornecer os recursos necessários às forças de defesa.

“Portanto, defendemos algo realmente importante – e não tenho problemas com a nossa reputação. Não sei sobre os outros”, acrescentou.

O investimento ESG tornou-se objeto de acalorado debate político nos últimos anos, especialmente nos Estados Unidos.

Os legisladores republicanos consideraram o investimento orientado para a missão uma forma de “capitalismo acordado” que procura dar prioridade aos objectivos liberais em detrimento do lucro financeiro.

Os legisladores democratas tentaram reagir, classificando os ataques a uma série de práticas empresariais éticas como “uma tentativa de iniciar uma guerra cultural e proteger interesses empresariais especiais”, segundo o Comité Democrata de Supervisão e Responsabilidade.

Os analistas esperam que o resultado das eleições presidenciais dos EUA em Novembro determine se a resposta política ao ESG terá consequências profundas e duradouras.

“Antes da Ucrânia, estas conversas nem sequer podiam ser realizadas porque, apesar do facto de podermos estar a fazer grandes coisas no Leste, no Sul e na Terra, não podíamos sequer falar sobre isso”, disse Brad Grieve, diretor financeiro do Grupo de Defesa Britânico Sistemas BAEdisse à CNBC em uma entrevista em 14 de agosto.

“O que aconteceu depois dos acontecimentos na Ucrânia realmente mudou as atitudes. Acho que as pessoas estão pensando agora. É importante que vejamos o papel que as empresas de defesa desempenham na defesa de uma sociedade livre”, disse ele.

Greve observou que, embora os gestores de fundos tenham sempre o direito de investir como acharem adequado, “o que é bom agora, na minha perspectiva, é que podemos ter estas conversas sobre o papel positivo que desempenhamos na sociedade”.

As ações da BAE Systems, que fabrica submarinos nucleares, caças e fornece munições, subiram cerca de 130% entre 20 de fevereiro de 2022 e 29 de agosto de 2024.

Johannesen, do Saxo Bank, disse que embora a guerra em curso da Rússia com a Ucrânia tenha gerado debate sobre ESG, a maioria dos gestores de fundos permanece “bastante cautelosa” sobre o investimento no setor de defesa.

“Deveríamos colocar todas (as empresas de defesa) na mesma cesta? A verdade é que é uma mistura. É realmente uma coleção de diferentes tipos de empresas. Existem grandes vilões e há aqueles que eu diria que não são tão ruins”, disse Johannesen.

“Não é fácil dizer porque você fabrica armas, você é um vilão. Não cabe a mim decidir e não creio que os investidores de retalho devam decidir por todos os outros. Eles devem decidir por si próprios – mas não devem tentar demonizar todas as empresas que produzem, por exemplo, armas”, acrescentou.