Analista da Abrdn pede cortes mais rápidos nas taxas

Embora o gestor de fundos do Reino Unido, Abdrn, preveja uma aterragem suave para a economia dos EUA, ainda existe o risco de uma desaceleração prolongada em 2025, de acordo com Kenneth Akintewe, responsável pela dívida soberana asiática da empresa.

Falando no programa “Squawk Box Asia” da CNBC na segunda-feira, Akintwe perguntou: “O Fed já está caminhando para um erro político?”

Ele apontou para dados económicos, como as folhas de pagamento não-agrícolas, dizendo que foram posteriormente revistos para reflectir um quadro económico mais fraco. Em Agosto, o Departamento do Trabalho dos EUA informou que a economia dos EUA criou 818.000 empregos a menos do que o inicialmente reportado, entre Abril de 2023 e Março de 2024.

Na sua revisão anual preliminar das folhas de pagamento não-agrícolas, o Bureau of Labor Statistics disse que o crescimento real do emprego foi quase 30% inferior aos 2,9 milhões originalmente relatados de Abril de 2023 a Março deste ano.

Akintwe disse: “A economia já está mais fraca do que os dados subjacentes sugerem e (o Fed) já deveria estar flexibilizando a política?”

Ele acrescentou que leva tempo para que as mudanças políticas do Fed se reflitam na economia, “portanto, se a economia for mais fraca do que os dados subjacentes sugerem, eles precisarão acumular flexibilização suficiente, você sabe, 150, 200 pontos base, que irá demore.” .

“E depois de fazer essa mitigação, leva de seis a oito meses para que isso se torne realidade.” Um porta-voz do banco central dos EUA não estava disponível para entrar em contato com a CNBC.

Akintwe disse que se a economia de repente mostrasse sinais de enfraquecimento ainda maior no início de 2025, os efeitos de qualquer flexibilização na economia só seriam vistos no segundo semestre de 2025, altura em que poderia parecer “muito diferente”.

Ele também argumentou que o mercado está muito focado em prever o tamanho de quaisquer possíveis cortes futuros ao fazer a pergunta. “Outra questão que ninguém parece estar a colocar é porque é que a taxa diretora ainda está em 5,5% quando a inflação caiu para quase 2,5%? Por exemplo, será necessária uma taxa de juro real de 300 pontos base neste ambiente com toda a incerteza que enfrentamos?”

Dados dos EUA divulgados na sexta-feira mostraram que o índice de preços de consumo pessoal (PCE), a medida de inflação preferida do Federal Reserve, subiu 0,2% no mês passado, como esperado.

Os dados parecem apoiar a possibilidade de um corte menor nas taxas, com os futuros das taxas dos EUA a indicarem uma menor probabilidade de um corte de 50 pontos base nas taxas no final de Setembro.

De acordo com a ferramenta CME Fedwatch, os mercados estimam atualmente a probabilidade de um corte de 25 pontos base nas taxas na reunião do Fed deste mês em quase 70%, com os restantes 30% esperando que o Fed reduza as taxas em 50 pontos base.

—Jeff Cox da CNBC contribuiu para este relatório.