LONDRES – Libra britânica subiu para o seu nível mais alto em dois anos e meio, após a forte manutenção das taxas de juro pelo Banco de Inglaterra, mas os estrategistas alertam que o próximo orçamento do Reino Unido pode representar um risco para o sentimento dos investidores e dos consumidores.
Muitos investidores aguardam o novo plano fiscal do governo trabalhista no final de outubro antes de fazer previsões de longo prazo para a economia e os ativos do Reino Unido, com o primeiro-ministro Keir Starmer alertando que há decisões futuras que serão “dolorosas” para o público.
Entretanto, o Partido Trabalhista inicia na segunda-feira a sua conferência anual do partido, a primeira nos seus 15 anos no poder. A sua liderança está empenhada em ultrapassar a recente disputa sobre doações e promessas de “reconstruir a Grã-Bretanha”.
O grupo inglês manteve as taxas enquanto o Fed as cortou na semana passada. Ambas as acções eram esperadas, mas a primeira soou surpreendentemente agressiva, pois enfatizou a necessidade de uma flexibilização “gradual”, enquanto a segunda optou por um corte significativo de 50 pontos base, uma vez que enfatizou a necessidade de apoiar o mercado de trabalho dos EUA.
Na quinta-feira, a libra esterlina superou US$ 1,33 em relação ao dólar americano pela primeira vez desde março de 2022, e era negociada a US$ 1,3315 na manhã de segunda-feira, horário de Londres.
A valorização da libra esteve ligada ao anúncio do Banco da Inglaterra e “parece inteiramente justificada”, disse Chris Turner, chefe de mercados globais do ING, em nota na sexta-feira. Taxas mais elevadas são tradicionalmente positivas para uma moeda nacional, uma vez que rendimentos mais elevados podem atrair mais capital estrangeiro.
“O Banco da Inglaterra parece ter dúvidas de que a inflação cairá tanto quanto em outras partes do mundo… (O Banco da Inglaterra) certamente não está no campo do Fed de sinalizar uma ‘luz’ sobre a inflação”, ele disse Turner.
Os principais desafios para o banco central do Reino Unido continuam a ser a inflação dos preços dos serviços, que subiu para 5,6%, face aos 5,2% em Agosto, e o crescimento dos salários, que também se manteve acima dos 5% em termos homólogos.
A valorização da libra esterlina na semana passada segue uma tendência de longo prazo, com analistas citando uma perspectiva amplamente positiva para o Reino Unido após a vitória esmagadora do Partido Trabalhista nas eleições de julho, impulsionada por fatores que incluem o aumento da estabilidade política e planos para reformar a política habitacional e fortalecer os laços com a União Europeia.
No entanto, alguns alertam que a recente subida da libra devido aos diferenciais das taxas de juro pode estar em risco devido ao Orçamento, que está previsto para 30 de Outubro.
O plano fiscal “poderia ser um teste para os defensores do crescimento da libra esterlina se os aumentos de impostos prejudicarem a melhoria emergente na confiança dos investidores no Reino Unido”, disse Jane Foley, chefe de estratégia cambial do Rabobank London, à CNBC em entrevista por e-mail.
Estão excluídos aumentos do imposto sobre o valor acrescentado, da segurança nacional (tributação geral) e do imposto sobre o rendimento, mas são possíveis outros aumentos de impostos, uma repressão aos super-ricos e cortes nas despesas públicas.
O Partido Trabalhista tem sublinhado repetidamente que impulsionar o lento crescimento económico da Grã-Bretanha é a sua principal prioridade.
Um aumento de 1% nas vendas a retalho no Reino Unido em Agosto apoiou a libra esterlina na sexta-feira, “mas os principais indicadores da confiança do consumidor alertam que os consumidores estão a ficar com medo”, disse Turner.
Isto, por sua vez, poderá ter um impacto nos gastos dos consumidores e no crescimento no curto prazo.
Perspectivas mistas
Os estrategistas do ING esperam que o Banco da Inglaterra ganhe mais confiança na trajetória da inflação no Reino Unido no final do ano, o que poderá levar a uma aceleração nos cortes das taxas após o corte de novembro que os mercados precificaram.
“No entanto, isso pode levar algum tempo e, enquanto isso, a libra esterlina pode continuar a subir”, disse Turner, o que poderia levar a um aumento para o nível de US$ 1,35.
No “Squawk Box Europe” da CNBC na sexta-feira, o vice-presidente da Oliver Wyman, Hugh van Steenies, disse que, embora o governador do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, negue que o aumento dos salários do setor público seja um dos principais impulsionadores da inflação, os legisladores estarão de olho em como o Partido Trabalhista fornece “ tangível” aumenta.
Milhões de trabalhadores do sector público, incluindo professores e médicos, receberão aumentos salariais acima da inflação do novo governo trabalhista britânico.
“Uma das ideias dos bancos do Reino Unido é que esperavam manter os custos iguais no próximo ano, mas agora estão um pouco nervosos com a possibilidade de terem de aumentá-los ainda mais”, disse ele.
Ele acrescentou: “Se você ler a declaração (do Banco da Inglaterra), fica claro que eles pretendem se aprofundar neste tema, querem enfatizar o gradualismo e colocá-lo em negrito”.
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