Boletim informativo CNBC Inside India: Hyundai Motor India

Este relatório é do boletim informativo Inside India da CNBC, lançado esta semana, fornecendo notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente e as grandes empresas por trás de sua ascensão meteórica. Gostou do que você vê? Você pode se inscrever Aqui.

Ações da montadora HyundaiA subsidiária indiana da empresa entrou nas negociações esta semana com muita expectativa, mas suas ações caíram cerca de 7% na estreia.

Desde então, as ações da empresa reduziram as perdas, mas ainda estão 5% abaixo do preço da oferta pública inicial.

A gigante automobilística coreana, o terceiro maior fabricante mundial de automóveis de passageiros, iniciou a produção na Índia em 1996, logo após as reformas do país destinadas a liberalizar a sua economia socialista. Avançando 28 anos, a empresa parece ter obtido o seu maior pagamento, levantando 3,3 mil milhões de dólares no mercado de ações com a venda de uma participação de 17,5%.

Hyundai tornou-se o segundo maior fabricante de automóveis da Índia, demonstrando que compreende o mercado ao adaptar os seus veículos globalmente populares e tecnologicamente avançados não só aos gostos dos consumidores indianos, mas também às suas estradas.

É um empreendimento lucrativo e a administração da Hyundai acredita que a tendência continuará.

Apesar deste sucesso, o mercado de ações parece ter rejeitado a Hyundai esta semana.

As ações caíram em toda a linha de Legal 50 o índice caiu cerca de 5% no mês passado. No entanto, os investidores apontaram vários elementos da cotação que também poderiam ter contribuído para o declínio imediato.

Primeiro, o dinheiro gerado pela listagem na bolsa de valores é devolvido à controladora coreana da Hyundai. No entanto, num IPO típico, o dinheiro arrecadado é usado para investir no crescimento ou no pagamento de dívidas. Os investidores rejeitaram a ideia de que a subsidiária indiana não beneficiaria necessariamente do dinheiro angariado no mercado de ações, e a empresa-mãe coreana não deixou claro como pretende utilizar os recursos provenientes da venda de ações.

Em segundo lugar, a Hyundai parece não ter necessidade imediata de angariar capital e está simplesmente a agir de forma oportunista, tirando partido daquilo que alguns chamam de mercados “espumosos” da Índia.

“Não é que a empresa precisasse do dinheiro, mas sim que a empresa-mãe estava a tentar tirar partido da avaliação”, disse Gaurav Narain, conselheiro geral da empresa. Fundo Indiano de Crescimento de Capitalque está listada na Bolsa de Valores de Londres. O fundo ICG investe principalmente em ações indianas de pequena e média capitalização e não participou em IPOs.

Kunjal Gala, chefe de mercados emergentes globais e principal gestor de carteira do Federated Hermes Global Emerging Markets Equity Fund, de 3,3 mil milhões de dólares, sugeriu que a decisão de listar a subsidiária indiana pode ter sido motivada pela necessidade de “valorizar melhor a sua empresa-mãe no futuro”. Coréia.”

O fundo da Gala possui participações em outras montadoras, como Maruti Suzukimaior montadora da Índia e da China OFERTA. “Então essa é uma maneira de melhorar sua pontuação financeira, certo?”

Com a cotação, a subsidiária indiana controla agora quase metade da capitalização de mercado da sua empresa-mãe coreana.

A Hyundai também parece estar a compensar qualquer perda de lucros futuros decorrentes da venda das suas ações, aumentando os royalties que cobra à sua subsidiária indiana. Até junho, os royalties eram negociados entre a empresa indiana e a controladora coreana dependendo do modelo. No entanto, a subsidiária indiana terá agora de pagar um valor fixo de 3,5% da receita total.

Analistas de ações da empresa de serviços financeiros Emkay iniciaram uma classificação de “venda” para as ações, citando menor potencial de ganhos devido a pagamentos de royalties mais elevados, dizendo que “royalties mais altos e rendimentos de tesouraria mais baixos provavelmente limitarão o crescimento (lucro por ação)”.

Se isso não bastasse, vários investidores e analistas acreditam que a Hyundai precificou as ações com potencial de valorização mínimo para uma listagem de IPO bem-sucedida, o que é um grande desestímulo para a maioria dos investidores de varejo. “O investidor de varejo deseja obter um grande desconto”, acrescentou Narain.

Outros, porém, argumentam que os investidores que se mantêm afastados de um dos principais fabricantes de automóveis da Índia estão a perder ganhos a longo prazo.

“Acreditamos que (Hyundai Motor India) é uma boa aposta para aproveitar a crescente tendência de premiumização na indústria automobilística indiana”, disse Kapil Singh, analista da Nomura, em nota aos clientes em 22 de outubro.

“Mais importante ainda, os clientes estão se tornando mais ambiciosos e dispostos a pagar mais por designs atraentes e recursos de alta tecnologia.” Singh espera que as ações subam cerca de 32% em relação ao preço de quinta-feira, de cerca de 2.472 rúpias indianas (US$ 29,40).

Os analistas da Macquarie também concordam que a Hyundai está melhor posicionada para refletir a face mutável da classe média e rica da Índia.

O banco de investimento também sugeriu que a Hyundai Índia, com a experiência e sucesso da sua empresa-mãe no desenvolvimento de veículos híbridos e eléctricos avançados para os mercados coreano e ocidental, será capaz de oferecer aos consumidores indianos um produto superior aos seus concorrentes. quando é o momento certo para mudar para veículos elétricos na Índia.

“Acreditamos que seus fortes controladores a posicionam bem para enfrentar os desafios do cenário em evolução do trem de força da Índia melhor do que seus pares nacionais”, disseram os analistas da Macquarie, Ashish Jain e Prateek, que iniciaram a cobertura das ações com uma classificação de “desempenho superior” e. um preço-alvo de Rs 2.235,00, indicando uma alta de aproximadamente 20%.

O primeiro-ministro indiano, Narendra Modi, reuniu-se com o presidente chinês, Xi Jinping. Os dois líderes, que realizaram a sua primeira reunião bilateral oficial em cinco anos à margem da cimeira dos BRICS na Rússia, concordaram em intensificar a cooperação e resolver conflitos entre os seus países. “Confiança mútua, respeito mútuo e sensibilidade mútua devem ser a base das nossas relações”, disse Modi a Xi Jinping. A conversa ocorreu depois que a Índia e a China concordaram na segunda-feira em resolver a disputa fronteiriça.

A Índia e a China chegaram a um acordo para pôr fim ao confronto militar nas suas fronteiras. Os militares indianos e chineses lutam entre si no oeste do Himalaia desde 2020. Mas graças a este acordo, “voltamos ao ponto onde estávamos em 2020 e podemos dizer… que o processo de desligamento da China está completo”. “, disse o ministro das Relações Exteriores da Índia, Subrahmanyam Jaishankar, na segunda-feira.

Os distribuidores retalhistas da Índia estão a exigir uma investigação antitrust nas empresas de comércio rápido. A Federação de Distribuidores de Produtos de Consumo da Índia, que representa cerca de 40.000 empresas de bens de consumo em rápido crescimento, pediu ao regulador antitruste da Índia que investigasse Blinkit, Swiggy e Zepto da Zomato por supostos preços predatórios. Essas empresas oferecem comércio rápido que entrega as compras aos consumidores em 10 minutos.

Nvidia está dobrando sua aposta na Índia. Na quinta-feira, a Nvidia anunciou parcerias com empresas indianas e lançou um modelo em hindi. O CEO Jensen Huang falou na cúpula de inteligência artificial da empresa em Mumbai, um evento com a presença da superestrela de Bollywood Akshay Kumar e do homem mais rico da Índia, Mukesh Ambani, presidente da Reliance Industries.

As ações indianas parecem estar estagnadas. Legal 50 caiu quase 2% na semana passada e caiu mais de 6% no mês passado. O índice subiu 12% este ano.

O rendimento dos títulos do governo de 10 anos de referência da Índia aumentou ligeiramente na semana passada, para 6,82%.

Falando na TV CNBC esta semana, Puneet Gupta, diretor da S&P Global Mobility, disse que os investidores não deveriam ser muito rápidos em julgar a queda das ações da Hyundai Motor India no primeiro dia de negociação. Os investidores institucionais demonstraram “forte interesse” na empresa, o que “reflete o potencial de médio e longo prazo da Hyundai”.

Enquanto isso, Vineet Sambre, chefe de ações da DSP Asset Managers, disse que faz sentido para os investidores estrangeiros lucrar com a recente recuperação no mercado indiano e usar esses lucros para investir em mercados que apresentam oportunidades de curto prazo. No entanto, “a Índia é mais um mercado estrutural de longo prazo”, disse Sambre, e atrai “investidores que querem retornos” e “vêem o crescimento como fundamental”.

As ações da Deepak Builders & Engineers India e Waaree Energies começarão a ser negociadas em 28 de outubro. Os dados de inflação dos EUA, a produção de infra-estruturas da Índia e os dados do PMI da China serão divulgados em 31 de Outubro.

24 de outubro: dados do PMI de manufatura da Índia (HSBC) para outubro, dados do PMI composto global do S&P dos EUA para outubro.

28 de outubro: IPO da Deepak Builders & Engineers India, IPO da Waaree Energies.

29 de outubro: Vagas de emprego no JOLT nos EUA, início da cúpula do Instituto Saudita para Iniciativas de Investimento Futuro.

30 de outubro: PIB dos EUA, Orçamento do Reino Unido

31 de outubro: Produção de infraestrutura indiana, Índice de preços de consumo pessoal dos EUA para setembro, PMI industrial e não industrial do NBS da China para outubro.

1º de novembro: Caixin Manufacturing PMI na China.