Os maiores vencedores e perdedores no mercado global de commodities este ano

O mercado global de commodities tem sido volátil este ano, com os preços permanecendo geralmente elevados.

Suco de laranja E cacau futuros subiram para máximos históricos no primeiro semestre do ano, enquanto cru óleo Os preços flutuaram dependendo das notícias do Oriente Médio. Preços do ouro continuam a subir, mas os preços dos metais básicos, como o minério de ferro, caíram significativamente.

“Até agora, os mercados de commodities têm sido movidos pelo sentimento e instáveis ​​– constantemente em busca do menor indício de esperança para atingir novos máximos, apenas para entrar em colapso novamente com o menor indício de possível decepção”, disse Sabreen Chowdhury, diretor e chefe de commodities pesquisa no IMC.

O S&P GSCI, uma referência para o desempenho geral do mercado de commodities, subiu 12% no acumulado do ano em abril, antes de desacelerar para 2,18% no acumulado do ano.

De acordo com dados obtidos da FactSet, os maiores ganhos acumulados no ano ocorreram na cesta de produtos leves, que inclui cacau, ovos, Suco de laranjaborracha e café.

Analistas disseram à CNBC que os preços destes bens aumentaram significativamente devido às condições climáticas adversas nas principais regiões de sua produção.

Cacau

O mais vendido é o cacau, com os preços subindo 66% no acumulado do ano, com os futuros subindo para um máximo histórico de US$ 11.722 por tonelada em abril, em meio à escassez de grãos devido a interrupções no fornecimento devido a fortes chuvas e doenças entre os principais produtores. — Costa do Marfim e Gana.

Atraídos pelas oportunidades de lucro, os fundos de hedge migraram para o mercado, tornando os movimentos de preços ainda mais voláteis, disse Darren Stetzel, vice-presidente sênior de commodities na Ásia da corretora StoneX.

Embora os preços tenham diminuído de níveis recordes, os futuros do cacau permanecem acima dos níveis típicos, com o último contrato de setembro sendo negociado a US$ 9.150 por tonelada na Intercontinental Exchange dos EUA.

Steetzel disse que o mercado do cacau se estabilizará à medida que as condições climáticas melhorarem na África Ocidental até 2025, embora tenha notado que os preços retornarão lentamente aos níveis anteriores ao aumento deste ano.

Ovos

Um recente surto de gripe aviária em explorações avícolas nos EUA, no Japão e noutros países fez com que os preços dos ovos subissem mais de 62% numa dúzia de anos desde o início do ano, de acordo com dados da FactSet. O preço à vista de uma dúzia de ovos brancos grandes é atualmente de US$ 3,57, de acordo com dados da FactSet citando o Departamento de Agricultura e Pesquisa de Commodities dos EUA.

Cerca de 18,5 milhões de galinhas poedeiras nos Estados Unidos foram afetadas pela gripe aviária este ano. Do lado da procura, os consumidores também confiam cada vez mais nos ovos como fonte de proteína mais acessível, afirma Karin Rispoli, editora-chefe da plataforma de inteligência de mercado Expana.

De acordo com Tim Luginsland, gestor do sector do Wells Fargo Agri-Food Institute, espera-se que os preços grossistas dos ovos subam à medida que o Outono e as férias se aproximam, especialmente se o vírus da gripe aviária continuar a espalhar-se.

Suco de laranja

Os contratos futuros de suco de laranja saltaram para uma máxima recorde em maio e atualmente estão pairando perto de uma máxima histórica de US$ 4,49 por libra-peso na ICE. Um declínio na produção na Flórida, o maior produtor de suco de laranja dos EUA, além das condições climáticas desfavoráveis ​​nas principais regiões produtoras de laranja no Brasil, empurraram a indústria para um modo de crise.

E é improvável que isso mude tão cedo. A produção global de suco de laranja diminuirá pela quinta temporada devido ao declínio contínuo na produção no Brasil, que responde por 70% da produção global.

“Dada a colheita de laranja projetada para a próxima temporada, espera-se que os preços do suco de laranja permaneçam elevados pelo menos nos próximos 12 meses”, disse David Branch, gerente do setor do Wells Fargo Agri-Food Institute.

Borracha

Os preços da borracha subiram quase 30% desde o início do ano, à medida que a produção na Tailândia e na Indonésia, os maiores produtores mundiais de borracha natural, diminui devido a condições climáticas, como chuvas limitadas.

O contrato futuro de borracha Ribbed Smoke Sheet de setembro (RSS3) está sendo negociado atualmente a 337 ienes (US$ 2,29) por kg na Bolsa de Valores de Osaka.

Café

Os futuros do café negociados na ICE saltaram 25% no acumulado do ano, para US$ 2,45 por libra-peso, devido às condições climáticas desfavoráveis ​​nas regiões produtoras de café do sudeste do Brasil, disse Chowdhury da BMI.

Os problemas de produção induzidos pelo El Niño no Sudeste Asiático resultaram em rendimentos mais baixos nas principais regiões produtoras do Vietname e da Indonésia. El Niño é um fenômeno climático que traz temperaturas mais altas e condições climáticas mais extremas, normalmente durando entre nove e 12 meses.

Minério de Ferro

Os preços do minério de ferro foram os que mais caíram entre as matérias-primas, uma vez que o sector imobiliário da China continua deprimido, levando a uma procura fraca. A piora das margens das siderúrgicas no país, um importante impulsionador dos preços do minério de ferro, também desempenhou um papel na manutenção dos preços baixos, disse Vivek Dhar, diretor de pesquisa de mineração e commodities energéticas do Commonwealth Bank of Australia. O minério de ferro é um componente chave do aço.

O preço mais recente do minério de ferro de referência com 62% na Bolsa Mercantil de Nova York foi de US$ 98,10 por tonelada para um contrato que expira em 30 de agosto.

“A principal restrição ao consumo de aço na China continua a ser o setor imobiliário (~30% do consumo de aço na China)”, disse Dhar numa nota recente.

“Com as margens das siderúrgicas agora em níveis que restringem severamente a produção, os mercados estão justamente preocupados com a possibilidade de os preços do minério de ferro permanecerem abaixo dos 100 dólares por tonelada no curto prazo”, acrescentou.

Grãos

As culturas de cereais habitualmente consumidas, como o trigo, o milho e a soja, também caíram significativamente no que parece ser um ano recorde para o Hemisfério Norte.

“A indústria global de grãos está atualmente enfrentando um grande excedente de estoque devido à produção consistente de grandes colheitas em todas as principais regiões produtoras de grãos”, disse Luginsland, do Wells Fargo. Como resultado, mais milho e soja inundaram o mercado de exportação, provocando a descida dos preços.

Os preços do trigo e do milho na Bolsa Mercantil de Chicago caíram quase 15% no acumulado do ano, e os preços da soja caíram quase 25%.

Ouro

Os preços do ouro atingiram máximos históricos este ano, impulsionados pelas expectativas de taxas de juro mais baixas nos EUA e pelo apelo do ouro como activo seguro. Recentemente, os futuros de ouro atingiram outro máximo histórico de US$ 2.549,9 por onça.

Apesar da volatilidade do ano em curso, o mercado global de matérias-primas permanece forte e espera-se que continue assim, prevê Chowdhury da BMI.

“Esperamos que os preços sejam apoiados por um dólar americano mais fraco, especialmente quando a Reserva Federal dos EUA começar a cortar as taxas ainda este ano”, disse ela. A fraca procura contínua da China limitará os ganhos na maioria dos preços das matérias-primas, enquanto os metais industriais deverão sofrer mais perdas, acrescentou o analista.

Além disso, espera-se que o padrão climático global mude de El Niño para La Niña até o final deste ano, o que pode ser um evento decisivo para o mercado agrícola global, disse Steetzel da StoneX. La Niña normalmente tem um efeito de resfriamento nas temperaturas globais e ocorre a cada três a cinco anos.

“Isso significará que as condições climáticas que experimentamos no ano passado serão exatamente o oposto do que esperamos ver em 2025”, disse ele.