O estrategista espera que o dólar caia significativamente em relação ao iene

O dólar americano O iene japonês deverá continuar a enfraquecer nos próximos meses, de acordo com um estrategista de mercado, especialmente porque o carry trade financiado pelo iene poderá ter um forte potencial de valorização.

Jeffrey Yu, estrategista sênior EMEA do BNY Mellon, disse no Street Signs Europe da CNBC na quarta-feira que a fraqueza do dólar em relação a uma série de moedas importantes deverá continuar até o final do ano.

Seus comentários foram feitos após mais um dia de vendas do dólar na terça-feira, enquanto os participantes do mercado se preparavam para a divulgação de revisões preliminares dos dados trabalhistas dos EUA na quarta-feira. Analistas do banco holandês ING disseram que os números podem representar um “risco negativo” para o dólar.

O dólar estava sendo negociado 0,6% mais alto, a 146,09 ienes, por volta das 11h50, horário de Londres, na quarta-feira, pouco depois de cair abaixo do nível de 145 ienes, observado de perto, pela primeira vez desde 6 de janeiro, informou a Reuters. O iene subiu acentuadamente nas últimas semanas, indicando uma reversão constante do carry trade.

Carry trades são transações nas quais um investidor toma emprestada uma moeda com taxas de juros baixas e reinveste os rendimentos em ativos de maior rendimento em outro lugar.

A estratégia do mercado cambial tem sido extremamente popular nos últimos anos, especialmente porque os investidores esperavam que o iene japonês permanecesse barato e as taxas de juro no Japão permanecessem baixas.

Questionado sobre quanto o dólar americano poderia cair, Yu respondeu: “Depende de quê (moeda). Dólar-iene, você sabe, escolha um número, certo? Portanto, estamos felizes em vê-lo chegar a 130 (ienes) pelo menos até o final do ano, então ainda há muitas desvantagens nisso.”

Ele acrescentou: “(I)ena ainda está muito subvalorizada de acordo com nossos dados. Euro-dólar, acho que US$ 1,05 é provavelmente um nível mais razoável, embora ainda bastante agressivo para os padrões atuais. Mas esse será o meu objetivo até ao final do ano, quando os dados realmente começarem a mudar numa direção negativa.”

Yu disse que o dólar provavelmente subirá em relação ao yuan chinês, já que o Banco Popular da China (PBOC) “precisa flexibilizar” a política monetária.

“Mas espero que o dólar supere o desempenho de moedas de maior rendimento, como o peso mexicano”, disse ele.

As carry trades financiadas pelo iene começaram a diminuir significativamente no início deste mês, à medida que os aumentos das taxas de juro do Banco do Japão fortaleceram o iene e contribuíram para uma forte liquidação nos mercados globais.

Desde então, os estrategistas têm hesitado em interromper a rápida reversão das carry trades, alertando os investidores de que a reversão está longe de terminar.

Yu, do BNY Mellon, repetiu essa opinião na quarta-feira.

“Continuamos a ver posições curtas em ienes significativamente subfinanciadas em nossos dados, especialmente da comunidade transfronteiriça. Vimos um aumento na demanda por dinheiro em ienes e na demanda por liquidez nas primeiras semanas de agosto, mas também se estabilizou até certo ponto”, disse Yu.

“Penso que, uma vez precificado o caminho da Fed, também enfrentaremos o desafio de mudar o governo japonês e definiremos a política a médio prazo em termos de dólar-iene. Isto poderia desencadear um enfraquecimento ainda maior, mas não de uma forma tão volátil como vimos há duas semanas”, acrescentou.