A controladora da 7-Eleven rejeitou uma oferta pública de aquisição, dizendo que a oferta “subvaloriza grosseiramente” a empresa

Sete e eu Holdings rejeita oferta pública de aquisição de operadora canadense de loja de conveniência Nutrição Couche-Tarddizendo que a proposta “não era do melhor interesse” de seus acionistas e partes interessadas.

O proprietário da 7-Eleven disse em documentos arquivados na Bolsa de Valores de Tóquio que Couche-Tard se ofereceu para adquirir todas as ações em circulação da Seven & i por US$ 14,86 por ação.

Stephen Dacus, presidente do comitê ad hoc formado pela Seven & i para avaliar a proposta de Couche-Tard, chamou a proposta de “mal oportuna e subestima significativamente nosso caminho autônomo e os caminhos fortes adicionais que vemos para realizar e desbloquear valor para os acionistas no curto prazo”. médio prazo.” perspectiva.”

Em abril, a Seven & i anunciou um plano de reestruturação da empresa que visa expandir a presença da 7-Eleven em todo o mundo, bem como vender o negócio de supermercados de baixo desempenho.

Dacus escreveu que mesmo que a Couche-Tard aumentasse a sua oferta “muito significativamente”, não teve em conta os “numerosos e significativos desafios” que a aquisição enfrentaria por parte dos reguladores antitrust dos EUA.

“Além de sua simples declaração de que não acredita que a combinação impactaria injustamente o ambiente competitivo e que “consideraria” uma potencial venda de ativos, você não forneceu nenhuma indicação de sua opinião sobre o nível de vendas de ativos que poderia ser necessário, ou como será implementado”, escreveu ele numa carta aparentemente dirigida ao presidente da ACT, Alain Bouchard, e publicada nos arquivos da Bolsa de Valores de Tóquio.

Ele também observou que a proposta de Couche-Tard não indica nenhum cronograma para superar obstáculos regulatórios ou se a empresa está “pronta para agir”. Todos medidas necessárias para obter aprovação regulatória, inclusive por meio de procedimentos legais com o governo.”

Dacus disse que a Seven&i estava aberta a considerar propostas que atendessem aos melhores interesses das partes interessadas e acionistas da empresa, mas alertou que também se oporia a propostas que “privem nossos acionistas do valor intrínseco da empresa ou não abordem questões regulatórias específicas”.

Em entrevista ao “Squawk Box Asia” da CNBC, pouco antes de a resposta ser apresentada na sexta-feira, Ben Herrick, vice-gerente de portfólio de ações da Artisan Partners, disse que a proposta de Couche-Tard “ressalta o fato de que esta equipe de gestão e conselho de administração não fizeram tudo possível aumentar o valor corporativo dessa organização.”

Artisan Partners é um fundo norte-americano com participação de pouco mais de 1% na Seven & i. Em agosto, a empresa teria instado a Seven & i Holdings a “considerar seriamente” a oferta de aquisição e “o mais rápido possível” solicitar propostas para as subsidiárias japonesas da empresa.

Herrick explicou que Artisan pediu à Seven & i que revisasse a proposta porque o fundo acreditava que sua alocação de capital no exterior havia sido negligenciada.

Ele disse que o negócio japonês de lojas de conveniência da Seven&i não precisava de muitas mudanças, mas observou que havia uma “enorme oportunidade” na forma de licenciados internacionais operando fora dos Estados Unidos.

“Você tem mais de 50.000 lojas, ou cerca de 50.000 lojas que geram cerca de US$ 100 milhões ou pouco mais de US$ 100 milhões em lucro operacional para a empresa. Portanto, acho que há uma grande discrepância aqui”, disse ele.

Herrick também acredita que a Seven&i tem demorado a implementar mudanças devido à falta de supervisão e responsabilidade.

“Realmente precisamos que a empresa implemente seu plano em um ritmo mais rápido. É por isso que Isaka (Seven e eu, presidente Ryuichi) apresentou seu plano de 100 dias em 2016 para reformar (loja de bens de consumo) Ito-Yokado. E estamos nos aproximando do dia 3.000 aqui. Portanto, não acho que a velocidade tenha sido uma grande parte dessa cultura e que isso precise mudar”, disse ele.

Na segunda-feira, Richard Kay, gestor de carteiras do grupo independente de gestão de ativos Comgest, discordou numa entrevista ao programa “Squawk Box Asia” da CNBC, dizendo: “Não creio que haja motivos para um comprador estrangeiro empreender uma reforma radical”.

A empresa faz um “trabalho fenomenal” em termos de logística e inovação de produtos e “acho muito difícil imaginar que pudesse ser feito muito melhor”, acrescentou. (uma citação extra ou ausente na primeira parte desta linha)