A Índia pode alcançar um crescimento sustentável

Segundo o chefe do banco central do país, a Índia pode alcançar um crescimento económico sustentável de até 8% no médio prazo.

Seus comentários foram feitos logo após dados mostrarem que o produto interno bruto da Índia desacelerou para 6,7% no segundo trimestre, abaixo dos 8,2% do mesmo período do ano passado. Os números aumentaram a pressão sobre o banco central para lançar o seu próprio ciclo de redução das taxas o mais rapidamente possível.

Numa entrevista exclusiva com Tanveer Gill da CNBC na sexta-feira, o governador do Reserve Bank of India (RBI), Shaktikanta Das, disse que espera que a taxa de crescimento económico da Índia seja de 7,5% nos próximos anos, “com espaço para melhorias”.

Das disse que é difícil dizer como seria um crescimento saudável para o país mais populoso do mundo, mas um crescimento de 7,5-8% “poderia ser sustentável” no médio prazo.

No boletim de agosto do Banco Central da Índia, o Governador destacou uma taxa real esperada do PIB de 7,2% (ajustada pela inflação) para 2024-25 e o mesmo valor para o primeiro trimestre do ano financeiro de 2025-26, com riscos de ambos os lados ser “igualmente equilibrado”.

O Fundo Monetário Internacional já descreveu a Índia como “a grande economia que mais cresce no mundo”, e o Goldman Sachs afirma que a Índia se tornará a segunda maior economia do mundo até 2075, ultrapassando o Japão, a Alemanha e os Estados Unidos e atrás apenas da China.

No entanto, o crescimento na Índia abrandou nos últimos trimestres e, em Julho, o FMI alertou que o crescimento económico provavelmente abrandaria para 6,5% em 2025.

Isto ocorre num momento em que os principais bancos centrais, incluindo o Banco Central Europeu, o Banco de Inglaterra e o Banco Nacional Suíço, começaram a flexibilizar a política monetária nos últimos meses.

Espera-se que a Reserva Federal dos EUA se junte ao clube dos países que cortam as taxas de juro esta semana, colocando ainda mais pressão sobre a Índia para começar a política de flexibilização.

“Esta parece ser a época para cortes nas taxas”, disse Das. “Mas, falando sério, a nossa política monetária será guiada principalmente, gostaria de enfatizar principalmente, pelas nossas condições macroeconómicas internas, pela nossa inflação interna (e) pela dinâmica e perspectivas de crescimento”, acrescentou.

“Então somos guiados por isso. Sim, claro, o que está a acontecer à nossa volta, o que a Fed está a fazer, ou o que o BCE está a fazer, ou o que alguns outros bancos centrais estão a fazer… isso afecta-nos e nós olhamos para isso”, disse Das.

“Mas, em última análise, a nossa decisão será motivada por fatores internos.”

Comentando a previsão de crescimento de 8% do governador, Eswar Prasad, professor de comércio internacional e economia na Universidade Cornell, disse à Street Signs Asia na segunda-feira que nesta fase o número é mais uma “aspiração” do que uma meta “realista”. .

“Mas a Índia está certamente bem posicionada para tirar partido das mudanças nos padrões geopolíticos que afectam o comércio e os fluxos financeiros em todo o mundo”, disse ele, acrescentando que ainda são necessárias reformas financeiras e laborais para atrair mais capital estrangeiro.

Os legisladores do Fed lançaram as bases para cortes nas taxas de juros antes da reunião de dois dias que começa terça-feira. A única questão que resta parece ser até que ponto a Fed irá cortar as taxas.

Alguns economistas argumentam que a Fed deveria cortar as taxas em 50 pontos base, acusando o banco central de anteriormente ter ido “longe demais, rápido demais” com o aperto monetário.

Outros consideraram a medida “muito perigosa” para os mercados, insistindo, em vez disso, que o banco central reduzisse as taxas de juro em 25 pontos base.

“Não seremos afetados pelo quanto eles cortarem as taxas, seja 25% ou 50%, ou com que frequência ou qual a frequência dos seus cortes nas taxas”, disse Das, referindo-se à perspectiva de um corte nas taxas do Fed.

Questionado sobre se o Comité de Política Monetária (MPC) do Banco Central da Índia consideraria activamente um corte nas taxas no início de Outubro, Das disse: “Não, não posso dizer isso”.

“Vamos discutir e decidir no MPC, mas em relação à dinâmica do crescimento e da inflação, gostaria de dizer duas coisas. Em primeiro lugar, a dinâmica de crescimento continua boa, a história de crescimento da Índia está intacta e, no que diz respeito às perspectivas de inflação, temos de olhar para o desempenho mês a mês”, continuou ele. “Tomaremos uma decisão com base nisso.”