A liquidação do mercado não durará enquanto não houver bolha tecnológica para estourar: CIO

Os mercados globais estão a recuperar cautelosamente da quebra do início de Agosto, e um gestor de activos afirma que não há necessidade de temer que o rebentamento da bolha tecnológica conduza a um declínio sustentado.

As ações de tecnologia estiveram entre as mais afetadas pela recente liquidação, caindo 1,6% em julho. e uma subida de mais de 4% no índice Nasdaq 100, dominado pela tecnologia, de Wall Street, em Agosto, reacenderam o debate sobre se o sector está numa bolha prestes a rebentar.

“Eu simplesmente não vejo uma bolha tecnológica. Sim, várias ações tiveram um bom desempenho e tiveram um bom desempenho em termos de lucros gerados”, disse Manish Singh, diretor de investimentos da Crossbridge Capital, no “Squawk Box Europe” da CNBC na segunda-feira.

Apontando para o Nasdaq, Singh observou que numa base de ponderação igual – dando a cada ação peso igual, independentemente da capitalização de mercado – o índice permaneceu inalterado ao longo dos últimos três anos.

“Portanto, se você tem 100 ações e sete delas apresentam bom desempenho porque ganharam dinheiro, tudo bem. Existem 90 outras ações que tiveram um desempenho fraco, por isso não vejo razão para me preocupar com a possibilidade de entrar num padrão de baixa quando o mercado estiver sobrecomprado e, portanto, as pessoas venderão. Simplesmente não vejo esse modelo”, disse ele.

O crescimento recente no setor de tecnologia foi impulsionado em parte pelos chamados “Sete Magníficos” Maçã, Amazônia, Alfabeto, meta, Microsoft, Nvidia E Tesla.

Singh disse que quanto mais amplo S&P 500 também não parecia sobrecomprado, subindo menos de 4% ao ano nos últimos três anos devido à fraqueza em 2022 e 2023.

Do ponto de vista dos lucros, os resultados da Microsoft levaram a uma forte liquidação antes da empresa de semicondutores AMDSingh continuou: Os resultados estimularam o crescimento, confirmando que a procura continua forte.

“Isso simplesmente não sugere que haja confiança no mercado de que irá seguir em qualquer direção”, disse ele.

Embora as bolsas na Europa, na Ásia-Pacífico e nos EUA estejam a recuperar das perdas recentes, os observadores do mercado concordam que a volatilidade deverá persistir.

“Acho que haverá um pouco mais de volatilidade em agosto porque é um padrão sazonal… no ano passado tivemos uma situação muito semelhante. Se você olhar e sobrepor o gráfico deste ano ao do ano passado, verá que estamos seguindo quase o mesmo padrão”, disse Singh.

“Não é diferente do que vemos em um ano eleitoral nos EUA, onde vemos sazonalidade em agosto e setembro e então o mercado começa a subir após as eleições”, disse ele.

Matheus Dibo, diretor-gerente do grupo de estratégia de investimento da Goldman Sachs Private Wealth Management, observou o forte aumento do índice de volatilidade Vix na última segunda-feira para um máximo intradiário não visto desde a crise financeira de 2008 ou a pandemia, mas observou que nesses casos o cenário era muito diferente.

Fatores técnicos empurraram o Vix para cima, agravados por preocupações macroeconómicas e uma interrupção na negociação do iene que causou um declínio sincronizado nas ações, rendimentos de títulos e commodities, disse ele à CNBC na segunda-feira.

“É difícil dizer se o pior já passou… a volatilidade pode permanecer elevada por um longo tempo”, disse ele, com os dados das vendas no varejo dos EUA, o índice de preços ao consumidor e a conferência de Jackson Hole do Federal Reserve provavelmente tendo um impacto sobre os mercados este mês.

“Mas se você olhar para os fundamentos da economia dos EUA, achamos que eles permanecem bastante fortes”, disse ele.