A recuperação do estímulo da China já fez com que as ações subissem 25%. E pode haver ainda mais

Os analistas prevêem que as ações chinesas continuarão a subir depois que os mercados no continente reabrirem após o intervalo da Golden Week.

Os anúncios de apoio económico de Pequim na semana passada fizeram com que o índice blue-chip CSI 300 da China subisse mais de 25% durante uma sequência de nove dias de vitórias. Subiu mais de 8% na segunda-feira, o melhor dia em 16 anos, antes dos mercados fecharem devido a um feriado de uma semana.

As ações de Hong Kong caíram na quinta-feira, encerrando uma sequência de seis dias de vitórias e aumentando os receios de que a estimulante recuperação da China possa estar a diminuir.

Uma questão que os investidores têm agora é: quanto tempo durará a recuperação?

Na China, isso poderá continuar por um longo período depois que os mercados do continente voltarem à ação na próxima terça-feira, disse Eugene Xiao, chefe de estratégia de ações da China na Macquarie Capital, que viu o declínio de quinta-feira em Hong Kong como “uma realização de lucros de curto prazo, dada a acentuada crescimento” no dia anterior.

O recente pacote de estímulo de Pequim, juntamente com uma maior participação dos investidores de retalho, deverá alimentar uma recuperação mais longa, disse ele.

A recuperação poderá continuar até o final do ano, disse Shehzad Kazi, diretor de operações da China Beige Book International.

Mas ele enfrenta o risco de uma “terrível inversão de sentimento em 2025”, disse Qazi, se os mercados ficarem desiludidos com o impacto das medidas de estímulo, que na minha opinião são insuficientes para resolver os problemas económicos estruturais da China.

Os investidores esperam que o estímulo “proporcione um crescimento sem precedentes” à economia nos próximos meses, e o entusiasmo dos investidores diminuirá se o pacote proporcionar apenas um “impulso modesto”, acrescentou Qazi.

Sean Rein, fundador da China Market Research, previu que “as ações chinesas ainda têm de 1 a 3 semanas para continuar sua alta”. Ainda assim, não é incomum ver os preços caírem à medida que “os investidores fecham posições para realizar lucros”, disse Raine. Dado que a recuperação foi impulsionada em grande parte pelo sentimento, a volatilidade deverá ser ainda maior, uma vez que “ninguém quer ser o último a entrar, mas ninguém quer ser o último a sair”.

Mais investidores individuais estavam interessados ​​em aderir ao comércio “por medo de perder uma recuperação aparentemente única”, disse Ting Lu, economista-chefe da Nomura para a China, num relatório na quinta-feira.

O sentimento também é impulsionado pelas esperanças crescentes de que Pequim implementará uma política fiscal mais activa e outras medidas de apoio para apoiar a sua economia. O Tesouro ainda não divulgou medidas importantes para apoiar o crescimento, apesar dos relatos de tais planos.

“A escala e o conteúdo finais do pacote orçamental podem ser altamente improvisados ​​e incertos”, disse Lu, da Nomura, no relatório, acrescentando que os investidores deveriam fazer uma “avaliação mais sóbria” no meio do recente frenesim do mercado.

Xiao, da Macquarie Capital, disse que a recuperação das ações poderá ser prejudicada se o pacote de estímulo fiscal do governo central ficar aquém das expectativas. Outros acontecimentos que podem interromper a recuperação incluem “números de emprego nos EUA melhores do que o esperado, sugerindo cortes menores nas taxas do Fed, ou uma vitória de Trump em novembro”, disse ele.

A China tem lutado contra as pressões deflacionistas iminentes devido a um abrandamento prolongado no mercado imobiliário e ao enfraquecimento da confiança do consumidor interno. Uma série de dados económicos dos últimos meses ficaram aquém das expectativas, levantando preocupações entre os economistas de que a segunda maior economia do mundo possa falhar a sua meta de crescimento de 5% para o ano inteiro.

Na semana passada, o Banco Popular da China decidiu reduzir em meio ponto percentual a quantidade de dinheiro que os bancos devem ter em mãos, conhecida como rácio de reservas obrigatórias, ou RRR. O banco central também reduziu a taxa de juro de referência dos acordos de revenda de sete dias em 20 pontos base, para 1,5%.

O foco estará na eficácia de novas medidas de estímulo, disse Billy Leung, estrategista de investimento da Global X. “Se a implementação da política for forte, poderemos ver mais benefícios, sustentados por uma base mais ampla de participação dos investidores”.

Falando no programa “Street Signs Asia” da CNBC, Alexander Coseley, estrategista de investimentos para a Ásia-Pacífico da Russell Investments, observou que algumas políticas estão um pouco ausentes: “Não migramos para este mundo onde a política fiscal se tornou o fator dominante e assim é isso que realmente estamos procurando”, disse ele.

“O que me preocupa, e penso que o que mais me preocupa em relação a Russell, é que ainda estamos neste período em que as autoridades chinesas estão a responder ao enfraquecimento dos dados, e a situação está a começar a melhorar um pouco, e não estamos a ver uma situação real. conclusão”, disse Causley.