Call do Grupo Monex acredita que o Japão se beneficiará da redução dos volumes de carry trade

A correção do iene e o fim das negociações especulativas são desenvolvimentos positivos para o Japão, disse Jesper Koll, um investidor experiente que permanece otimista no mercado japonês.

“Isso força os investidores a se concentrarem em uma estratégia real para o Japão… e não apenas em negociações rápidas na bolsa, tomando empréstimos a taxas de juros próximas de zero no Japão e investindo em ativos de alto risco”, disse Coll, diretor especialista da Monex. Group, na terça-feira no “Squawk Box Asia” da CNBC.

As negociações especulativas do iene começaram a diminuir na semana passada, à medida que os aumentos das taxas de juro por parte do Banco do Japão fortaleceram o iene e levaram a uma forte liquidação nos mercados globais.

“Na verdade, acho que a correção ampla e forte que vimos na semana passada é bastante saudável”, disse Call, acrescentando que a fraqueza do iene foi a razão pela qual o Nikkei atingiu máximos recordes.

“É correto definir o preço pelo dinheiro. Ter uma economia que funciona com taxas de juro zero, ter uma economia onde o banco central domina a compra de dívida pública, simplesmente não é o tipo de capitalismo que deveria funcionar”, acrescentou Call.

O ex-chefe do Banco Central Europeu, Jean-Claude Trichet, também disse à CNBC na semana passada que uma correção no par dólar-iene dos EUA estava muito atrasada e provavelmente seria “boa” para os mercados.

De acordo com Call, é possível que até 75% dos carry trades em ienes tenham sido revertidos, embora o tamanho total dos carry trades não tenha sido estabelecido de forma confiável.

Após perdas históricas no início da semana passada, o índice de ações Nikkei 225 do Japão recuperou acentuadamente. Subiu 3% na terça-feira.

Call disse que os mercados financeiros estão mais assustados com os receios de uma aterragem forçada dos EUA e do colapso dos títulos do Tesouro dos EUA a dois anos do que com a decisão do Banco do Japão de aumentar as taxas de juro.

O vice-governador do Banco do Japão, Shinichi Uchida, disse na quarta-feira passada que, em meio à volatilidade global, o banco precisa continuar a flexibilizar a política monetária, mantendo a taxa de juros atual.

Contudo, um relatório da reunião de política monetária do Banco do Japão, divulgado no dia seguinte à declaração de Uchida, indicou que os decisores políticos estavam preparados para aumentar ainda mais as taxas.

Call prevê que o Banco do Japão não permanecerá cauteloso por muito tempo e continuará em breve a normalizar as taxas de juro, com a taxa de juro provavelmente a rondar os 1,5% por esta altura no próximo ano.

Isto ajudará a mudar o foco da “economia espumosa” causada pelas taxas de juro próximas de zero no longo prazo do Japão para a economia doméstica, disse ele, acrescentando que a reestruturação empresarial e o crescimento robusto dos salários reais são argumentos otimistas para o Japão.

Os salários reais no Japão aumentaram 1,1% em junho em relação ao ano anterior. Esta é a primeira vez que os salários aumentam em 26 meses.