É provável que o Banco do Japão aumente ainda mais as taxas. A questão é quando

Espera-se que o Banco do Japão continue a sua campanha de aperto monetário, uma vez que as pressões inflacionistas na capital Tóquio apoiam as previsões económicas do banco.. Contudo, os participantes do mercado permanecem divididos quanto ao momento do próximo aumento das taxas.

“Aposto em outro aumento das taxas em outubro”, disse Stefan Angric, economista sênior da Moody’s Analytics, à CNBC por e-mail. Ele previu que o aumento seria seguido por pelo menos mais um em 2025, possivelmente já em janeiro.

O Japão provavelmente continuará a ver um “aumento” da inflação no futuro próximo, disse Engric, observando os esforços do governo para cortar os subsídios à energia. Embora o primeiro-ministro Fumio Kishida tenha prometido alargar o apoio às contas de serviços públicos domésticos, reconheceu que as medidas “não podem durar para sempre”.

No entanto, Kazuo Momma, antigo funcionário do Banco do Japão e actual economista-chefe da Mizuho Research & Technologies, espera que o banco central mantenha as taxas inalteradas em Outubro. O seu cenário base inclui um aumento em Janeiro para 0,5% e um novo aumento para 0,75% em Julho. Momma disse que isto levará a política monetária do Japão à sua posição final neste ciclo de aperto.

Na sexta-feira, dados mostraram que a inflação global na capital do Japão, Tóquio, acelerou para 2,6% em agosto em relação ao ano anterior, mais rápido do que o aumento de 2,2% em julho. A taxa de inflação subjacente, que exclui os preços voláteis dos alimentos frescos, aumentou 2,4% em relação ao ano anterior. Isso é mais rápido do que a previsão mediana do mercado e a taxa de 2,2% de julho, acelerando pelo quarto mês consecutivo.

No entanto, Momma disse que “o ímpeto ainda não é forte o suficiente” para que o Banco do Japão aumente as taxas. Enquanto o banco central monitoriza os riscos do mercado financeiro global, ele disse que o Banco do Japão “não tem motivos convincentes para se apressar neste momento”.

Os dados mensais otimistas do IPC foram afetados pelas recentes “mudanças de política”, disse a Moody’s Engric, referindo-se a várias políticas contra-eficazes. Explicou que o governo está a fornecer alguns subsídios enquanto reduz outras medidas de apoio. Isto, disse ele, mostra uma “relutância em fornecer apoio eficaz”.

As pressões sobre os preços impulsionadas pela procura permanecem moderadas e as condições de emprego estão a melhorar, disse Engric, observando que as próximas eleições do Partido Liberal Democrata acrescentam mais incerteza à orientação política futura.

A taxa de desemprego do Japão também subiu para 2,7% em julho, um aumento de 0,2 pontos percentuais em relação a junho, segundo dados do governo divulgados na sexta-feira. Economistas consultados pela Reuters esperavam que a taxa de desemprego fosse de 2,5% em julho.

“Na melhor das hipóteses, novas subidas das taxas serão um obstáculo adicional ao crescimento”, disse Engric, “na pior das hipóteses, poderão desencadear uma recessão mais ampla”.

O índice de preços no consumidor de Tóquio é um indicador importante das tendências nacionais e está a subir num contexto de aumento dos salários em todo o país e dos esforços do governo para eliminar gradualmente os subsídios à energia, bem como de um iene fraco.

No entanto, o núcleo da inflação deverá cair abaixo de 2% nos próximos meses, escreveu Marcel Telyan, chefe da Ásia-Pacífico na Capital Economics, numa nota ao cliente.

Em Julho, o Banco do Japão surpreendeu os mercados ao aumentar as taxas de juro para 0,25%, o máximo dos últimos 15 anos, e ao delinear planos para reduzir o seu programa massivo de compra de obrigações.

O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, disse recentemente ao parlamento que o banco central está preparado para aumentar ainda mais os custos dos empréstimos se a inflação continuar a subir acima da sua meta de 2%.