Encontrando uma alternativa ao mercado de ações

Este relatório é do boletim informativo semanal da CNBC, Inside India, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente e as grandes empresas por trás de sua ascensão meteórica. Você gosta do que vê? Você pode se inscrever Aqui.

Não faz muito tempo na Índia Gracioso 50 índice superado S&P 500 para este ano.

No entanto, o aumento de 8% nas ações dos EUA após a liquidação massiva de 5 de agosto deixou o índice indiano muito para trás.

Embora grande parte do desempenho superior da América possa ser atribuído ao reconhecimento dos mercados de que a economia dos EUA continua forte, o fraco desempenho das ações indianas deve-se em grande parte ao seu fracasso em surpreender agradavelmente os investidores.

Os lucros das empresas Nifty 50 aumentaram 3% no primeiro trimestre em relação ao ano passado. Se excluirmos bancos e empresas de energia, as restantes empresas registaram um crescimento de EPS de 19% no último trimestre em comparação com o ano passado.

No entanto, o mercado de ações é uma fera voltada para o futuro e o que foi dito acima era de se esperar. Na verdade, apenas 21 das 50 empresas do índice surpreenderam os investidores. O resto simplesmente não conseguia acompanhar.

Muitos analistas temem que não demore muito para que quase todo o mercado não consiga superar as expectativas. E mesmo que algumas empresas tenham sucesso, isso não fará muita diferença nos retornos globais dos investidores.

“Acreditamos que os ganhos potenciais nos setores automóvel, industrial, de saúde e de TI podem não ser suficientes para compensar os reveses nos setores financeiro, metalúrgico e energético”, afirmou Amish Shah, estrategista de ações do Bank of America. “Além disso, desacelerar o crescimento global é um risco.”

Um possível abrandamento do crescimento económico global, que poderia levar a uma queda nos preços das matérias-primas, não beneficiará a Índia. Mas é pouco provável que isto perturbe a sua trajetória de crescimento.

O país do Sul da Ásia tem uma economia orientada para o consumo, onde as exportações ainda não são uma característica dominante. No entanto, a queda dos preços do petróleo devido ao abrandamento global poderia ser benéfica, uma vez que os baixos preços dos combustíveis encorajam maiores gastos discricionários por parte dos cidadãos.

Dado que o mercado bolsista não reflecte a economia indiana – a energia constitui uma grande parte do Nifty 50, embora seja uma parte relativamente pequena do PIB – qualquer impacto nos lucros das empresas de petróleo e gás deixa os investidores com retornos instáveis. Entretanto, o crescimento do PIB poderá continuar.

Os investidores também elevaram a fasquia para o crescimento futuro com previsões sólidas. Para corresponder às expectativas, o lucro por ação das empresas Nifty 50 terá de crescer 13% ao ano durante três anos, segundo o Citi. Este é um objectivo elevado, mas fica aquém das expectativas anteriores ainda mais pessimistas.

“As revisões dos lucros, embora melhores do que as tendências de longo prazo, suavizaram as tendências de revisão em alta e agora permanecem estáveis ​​desde julho”, disse Surendra Goyal, chefe de pesquisa da Índia no Citi. “Acreditamos que a vantagem é limitada nos níveis atuais – compraremos em quaisquer quedas.”

Os investidores devem vender? Vale a pena arriscar lucros potenciais futuros?

Alguns investidores acreditam que resolveram este problema recorrendo a um instrumento mais estável: as obrigações.

“As ações indianas estão mostrando uma forte dinâmica de preços e crescimento dos lucros, mas permanecem intimamente ligadas e possivelmente dependentes dos retornos contínuos das ações dos EUA no final do ciclo”, disse Maximilian McMillan, diretor sênior de investimentos da gestora de ativos do Reino Unido Abrdn, ao Inside India na CNBC. . “Os títulos oferecem diversificação desta fonte dominante e única de retorno, embora não sejam isentos de risco.”

Os dados do National Securities Depository mostram que as entradas estrangeiras em títulos indianos excederam as entradas em ações em 2024. Além disso, os fundos de obrigações também registaram entradas líquidas continuamente desde o início de 2023, com exceção de um mês.

Enquanto isso, no mercado de ações, os investidores estrangeiros retiraram dinheiro a cada quatro meses nos últimos dois anos.

“Embora os fluxos de investidores estrangeiros em ações sejam voláteis, a Índia está atraindo maiores fluxos de dívida externa devido à listagem de títulos soberanos indianos em índices de títulos globais”, disse Shumita Deveshwar, economista-chefe para a Índia na TS Lombard.

Para além da inclusão de obrigações do governo indiano nos índices de mercados emergentes do JPMorgan, que tem sido um dos maiores impulsionadores dos fluxos de fundos, a presença de uma variedade de fundos de obrigações centrados na Índia também ajudou.

Fundos geridos ativamente, como os fundos de obrigações Abrdn e Invesco India, oferecem retornos bem acima de 7%. Os ETFs da iShares, L&G e Xtrackers também ajudaram a satisfazer a crescente procura por dívida pública indiana.

“É uma das poucas classes de ativos com grau de investimento que oferece rendimentos de cerca de 7%, o que cria um excelente ponto de entrada (para) investidores, especialmente porque, ao contrário de muitos outros mercados obrigacionistas globais, os rendimentos excedem a taxa de desconto indiana de 6,5% e o último valor de inflação de 5,1%”, disse Kenneth Akintwe, chefe de dívida asiática da Abrdn.

Estão sendo levantadas preocupações sobre a fusão Disney-Reliance de US$ 8,5 bilhões. O regulador antitruste da Índia fez uma estimativa inicial de que a fusão indiana valeria 8,5 mil milhões de dólares. Vício e os ativos de mídia da Walt Disney estão prejudicando a concorrência devido ao seu poder sobre os direitos de transmissão do críquete, informou a agência de notícias Reuters. A fusão Disney-Reliance, que visa criar o maior player de entretenimento da Índia, competirá com Sony, Zee Entertainment, Netflix e Amazon com um total combinado de 120 canais de TV e dois serviços de streaming.

Os países asiáticos reagem à declaração de estado de emergência da OMS. Os países da Ásia estão de olho na Mpox, anteriormente conhecida como varíola dos macacos, depois de a Organização Mundial de Saúde ter declarado o surto crescente em África uma emergência de saúde pública global. As autoridades alfandegárias chinesas disseram que iriam intensificar a vigilância nos portos de entrada. Entretanto, a Índia disse que o primeiro-ministro Narendra Modi monitoriza continuamente os casos no país.

Hospitais na Índia foram danificados quando os médicos entraram em greve para protestar contra a violência. Médicos em toda a Índia recusavam pacientes, exceto em casos de emergência, para protestar contra o brutal estupro e assassinato de um médico na cidade oriental de Calcutá. Esperava-se que mais de um milhão de médicos aderissem à greve, paralisando os serviços de saúde no país mais populoso do mundo. Uma médica estagiária de 31 anos foi estuprada e assassinada na semana passada na faculdade de medicina onde trabalhava em Calcutá, gerando protestos em todo o país.

As ações indianas subiram junto com seus pares globais. Gracioso 50 O índice subiu quase 1% esta semana. O índice subiu 14% este ano.

O rendimento dos títulos do governo de 10 anos de referência da Índia caiu para 6,85%.

Falando na CNBC esta semana, Praveen Jagwani, CEO da UTI International, disse que uma boa temporada de monções beneficiará os mercados indianos. “Os mercados indianos tendem a ser ciclicamente sincronizados com as monções”, acrescentou.

Enquanto isso, o veterano investidor de mercados emergentes Mark Mobius disse que o mercado de ações indiano “definitivamente verá uma correção” à medida que a negociação especulativa do iene diminuir, mas espera que o mercado altista seja retomado em breve.

O fornecedor de edifícios pré-fabricados Interarch Building Products e o provedor de serviços em nuvem Orient Technologies devem fazer sua estreia no mercado de ações na próxima semana.

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