Uma das maiores empresas de comércio eletrónico do mundo está a tornar-se uma das favoritas em Wall Street, à medida que os investidores procuram oportunidades em tecnologia para além dos Sete Magníficos.
Mercado LivreA plataforma argentina de comércio eletrônico e pagamentos, listada em Delaware e negociada ativamente na Nasdaq, cresceu 34% em 2024, em comparação com um crescimento de cerca de 27%. Amazôniae 20% para S&P 500. A empresa foi fundada há 25 anos pelo CEO Marcos Gaplerin, no auge do boom pontocom. Agora domina as vendas online no Brasil, Argentina, México, Chile e é responsável por cerca de metade das vendas online na América do Sul, segundo o eMarketer. Também opera uma plataforma de pagamentos digitais chamada Mercado Pago.
Cerca de 90% dos analistas de Wall Street que cobrem as ações classificam-nas como “compra”, com um preço-alvo médio de US$ 2.268 – cerca de 8% mais alto do que esta semana, de acordo com a FactSet. Não há classificações de “venda”.
Brad Gerstner, da Altimeter Capital, é um desses touros. Ele destacou as margens de lucro crescentes do MercadoLibre e o potencial de inteligência artificial como razões pelas quais está “entusiasmado” com as ações.
“Olhe para empresas como o MercadoLibre… muitas empresas que as pessoas meio que esqueceram quando (os investidores) passaram para os Sete Magníficos – acho que muitas empresas de Internet se beneficiarão da IA”, disse Gerstner. Scott Wepner, da CNBC, na conferência Goldman Sachs Communicopia este mês. “Não se trata apenas de expansão das margens, mas de reaceleração no topo, onde podem atrair clientes, melhorar os produtos de uma forma que facilite a compra dos clientes e eliminar o atrito do sistema.”
Vale do Silício para Buenos Aires
Halperin teve a ideia do MercadoLibre quando era estudante na Stanford Graduate School of Business, em Palo Alto, Califórnia. Ele começou a buscar financiamento inicial em um momento em que poucos investidores investiam fora da Califórnia.
“Não havia capital de risco para a América Latina. Na verdade, havia pouco capital de risco disponível para qualquer coisa fora do Vale do Silício. Mesmo se você fosse um empresário de Nova York, todos os investidores estavam em Sand Hill Road”, disse Halperin à CNBC, referindo-se a Wall Street, na Costa Oeste. “Não acho que eles realmente se importassem em explorar outras partes do mundo.”
Este sentimento do investidor mudou. No ano passado, as empresas de capital de risco na América Latina levantaram US$ 3,3 bilhões em quase 1.000 negócios, segundo a PitchBook. No seu pico em 2021, a região atraiu 16,3 mil milhões de dólares.
Mas no final da década de 1990, Halperin abordou um investidor privado que lecionava em Stanford e apresentou a falta de infraestruturas e de concorrência na América Latina como uma oportunidade.
“Não havia infraestrutura na América Latina. Era impossível fazer pagamentos online. Não havia uma logística eficiente para o comércio peer-to-peer, tivemos que construir tudo sozinhos”, disse Halperin. “No início foi difícil, mas hoje é ótimo para nós.”
Embora a MercaroLibre às vezes seja chamada de “Amazon da América do Sul”, Halperin fundou a empresa numa época em que o eBay dominava o comércio online. Na época, a Amazon ainda era mais uma livraria online. Na verdade, o MercadoLibre fez parceria com o eBay, que comprou 20% da empresa em 2001 e vendeu essa participação em 2016.
“Aprendemos muito com esse relacionamento e, eventualmente, começamos a nos afastar dos leilões”, disse Halperin. “Hoje, acho que estamos muito mais próximos do que é a Amazon.”
A Amazon também está começando a ver oportunidades na América do Sul. A plataforma dominante de comércio eletrônico na América do Norte expandiu-se para o México. “Temos competido desde que começamos – é algo que continuará por muitos anos”, disse Halperin.
Ventos favoráveis competitivos
Ele apontou ventos favoráveis que poderiam ajudar o MercadoLibre a sobreviver à concorrência. O comércio eletrónico e os pagamentos online estão a crescer de forma constante e a América Latina é o lar de mais de 600 milhões de jovens com experiência em dispositivos móveis. O MercadoLibre aumentou a receita em 42% no segundo trimestre e 112% em uma base cambial neutra. Seu lucro operacional aumentou para 14,3%.
“Se você olhar para a penetração do comércio eletrônico na América Latina, ainda é bastante baixa em comparação com os EUA, a Europa ou a Ásia”, disse Halperin à CNBC. “Cerca de metade da população não tem ou tem poucos bancos. Esta é uma tremenda oportunidade para distribuirmos produtos financeiros a todas essas pessoas que foram historicamente excluídas.”
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