Fed corta taxas em setembro de 2024:

WASHINGTON – A Reserva Federal cortou na quarta-feira as taxas de juro pela primeira vez desde os primeiros dias da pandemia da COVID, reduzindo as taxas de referência em meio ponto percentual numa tentativa de evitar uma desaceleração no mercado de trabalho.

Dada a situação do emprego e a redução da inflação, o Comité de Mercado Aberto do Banco Federal decidiu reduzir a sua principal taxa de juro overnight em meio ponto percentual, ou 50 pontos base, confirmando as expectativas do mercado que tinham recentemente mudado das previsões de uma redução para metade.

Com excepção dos cortes de emergência nas taxas durante a pandemia da COVID, a última vez que o FOMC reduziu as taxas em meio ponto foi em 2008, durante a crise financeira global.

A decisão reduz a taxa de fundos federais para uma faixa de 4,75% a 5%. Embora a taxa estabeleça os custos de empréstimos de curto prazo para os bancos, ela se aplica a uma variedade de produtos de consumo, como hipotecas, empréstimos para aquisição de automóveis e cartões de crédito.

Além desta redução, a comissão indicou através do seu “dot plot” o equivalente a uma redução de mais 50 pontos base até ao final do ano, o que se aproxima do preço de mercado. A matriz das expectativas individuais dos funcionários apontava para outro ponto percentual de cortes até ao final de 2025 e meio ponto em 2026. No geral, o gráfico de pontos mostra que a taxa básica caiu cerca de 2 pontos percentuais desde quarta-feira.

“O Comité aumentou a confiança de que a inflação está numa trajetória estável em direção aos 2 por cento e acredita que os riscos para atingir as suas metas de emprego e de inflação estão aproximadamente equilibrados”, afirmou o comunicado após a reunião.

A decisão de flexibilização foi tomada “à luz dos progressos na luta contra a inflação e no equilíbrio de riscos”. A votação do FOMC foi aprovada por 11 a 1, com a governadora Michelle Bowman optando por um corte de um quarto de ponto.

Avaliando o estado da economia, o comité concluiu que “o crescimento do emprego abrandou e a taxa de desemprego aumentou, mas permanece baixa”. Os responsáveis ​​do FOMC aumentaram a sua taxa de desemprego esperada este ano para 4,4%, face a uma previsão de 4% na sua última actualização em Junho, e reduziram a sua previsão de inflação para 2,3%, face aos 2,6% do ano anterior. Para o núcleo da inflação, o comité reduziu a sua previsão para 2,6%, uma queda de 0,2 pontos percentuais em relação a junho.

O comitê espera que a taxa neutra de longo prazo fique em torno de 2,9%, um nível que aumentou à medida que o Fed lutava para reduzir a inflação para 2%.

A decisão foi tomada apesar do facto de a maioria dos indicadores económicos parecerem bastante estáveis.

O produto interno bruto tem aumentado de forma constante e o Federal Reserve Bank de Atlanta regista um crescimento de 3% no terceiro trimestre, com base no crescimento contínuo dos gastos dos consumidores. Além disso, a Reserva Federal decidiu cortar as taxas, apesar de a maioria dos indicadores mostrarem uma inflação bem acima da meta de 2% do banco central. A medida preferida da Fed mostra uma inflação em cerca de 2,5%, bem abaixo do pico, mas ainda acima do que os decisores políticos gostariam.

Mas o presidente do Fed, Jerome Powell, e outros decisores políticos expressaram preocupações sobre o mercado de trabalho nos últimos dias. Embora as demissões não tenham mostrado sinais de recuperação, as contratações desaceleraram significativamente. Na verdade, a última vez que a taxa de contratação mensal foi tão baixa – 3,5% em percentagem da força de trabalho – a taxa de desemprego estava acima dos 6%.

Na sua conferência de imprensa após a reunião de julho, Powell observou que um corte de 50 pontos base “não era algo em que estamos a pensar neste momento”.

Pelo menos por enquanto, a medida ajuda a encerrar o debate sobre quão decisivas deveriam ter sido as ações iniciais do Fed.

Mas prepara o terreno para questões futuras sobre até onde o banco central deve ir antes de pôr fim aos cortes. Houve uma ampla gama de opiniões entre os membros sobre a direção que eles achavam que as taxas iriam no futuro.

A confiança dos investidores na mudança diminuiu nos dias que antecederam a reunião. Na semana passada, as probabilidades caíram meio ponto, para 63%, a 50 pontos base, pouco antes da decisão, de acordo com o indicador FedWatch do CME Group.

A Fed cortou as taxas pela última vez em 16 de março de 2020, como parte da sua resposta de emergência à paralisação económica causada pela propagação da Covid-19. Começou a aumentar as taxas em Março de 2022, quando a inflação atingiu o seu nível mais alto em 40 anos, e aumentou as taxas pela última vez em Julho de 2023. Durante a sua campanha de subida das taxas, a Fed aumentou as taxas em 75 pontos base quatro vezes consecutivas.

A actual taxa de desemprego é de 4,2%, tendo aumentado ao longo do ano passado, mas ainda permanecendo num nível que seria considerado pleno emprego.

Com a Fed no centro do universo financeiro global, a decisão de quarta-feira deverá repercutir noutros bancos centrais, alguns dos quais já começaram a cortar as taxas. Os factores que levaram ao aumento da inflação mundial estiveram em grande parte relacionados com a pandemia – cadeias de abastecimento internacionais paralisadas, procura excessiva de bens relativamente a serviços e um influxo sem precedentes de estímulos monetários e fiscais.

O Banco de Inglaterra, o Banco Central Europeu e o banco central do Canadá reduziram recentemente as taxas, embora outros estivessem à espera de um sinal do Fed.

Embora a Fed tenha aprovado a subida das taxas, manteve em vigor um programa ao abrigo do qual está a reduzir lentamente a dimensão das suas participações em obrigações. O processo, apelidado de “aperto quantitativo”, reduziu o balanço da Fed para 7,2 dólares, cerca de 1,7 biliões de dólares abaixo do seu pico. A Fed está a permitir até 50 mil milhões de dólares em amortizações por mês em títulos do Tesouro expirados e títulos garantidos por hipotecas, abaixo dos 95 mil milhões de dólares originais quando o QT começou.