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Google IPO Banker acompanha a jornada de vinte anos de recém-chegado ao Vale do Silício a empresa de US$ 2 trilhões

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Há vinte anos, quando o banqueiro do Morgan Stanley, Michael Grimes, ajudou a liderar a oferta pública da empresa incipiente por trás Google motor de busca, um dos mais esperados desta década, foi um dos primeiros a receber a oferta de um novo serviço de e-mail. Ele tinha a opção de escolher o ID que quisesse, então pediu [email protected].

Sergey Brin, cofundador do Google, interveio. Grimes se lembra de Breen dizendo a ele: “Ah, não, você não precisa disso. O Gmail será ótimo. Você sempre será bombardeado com spam.”

Grimes me disse que se arrepende de ter revelado o endereço de e-mail. Mas a IPO ajudou a consolidar a sua reputação como o “sussurrador do Vale do Silício em Wall Street”, no momento em que a indústria tecnológica começou a remodelar os investimentos em todo o mundo.

Ele chama o IPO do Google, cujas ações subiram 7.600% nas últimas duas décadas, de “um evento marcante”.

As empresas que Grimes abriu o capital têm um valor de mercado combinado de trilhões de dólares. Alguns eram mais turbulentos, como FacebookIPO em 2012 e alguns deles foram pioneiros em novas estruturas inovadoras, como Spotifylistagem direta em 2018. Mas o Google foi inovador.

“Foi o início de uma nova era”, disse Grimes. “O Google (e as outras megacaps que se seguiram) mudaram a forma como trabalhamos, vivemos e nos divertimos. Fizeram-no numa escala maior do que todos pensávamos e agora são empresas de biliões de dólares mesmo no topo.”

Big Tech: grande demais para dividir

Vinte anos após a sua IPO em 2004, a Google, que agora opera sob a empresa-mãe Alphabet, vale mais de 2 biliões de dólares. Não se trata mais apenas de pesquisa e publicidade, a gigante da tecnologia conta com YouTube, smartphones Pixel, computação em nuvem, carros autônomos e inteligência artificial generativa entre suas muitas unidades de negócios. É uma empresa de tecnologia tão vasta que o Departamento de Justiça pode tentar desmembrá-la.

A Alphabet não estava imediatamente disponível para comentar.

Há vinte anos, a indústria tecnológica ainda estava a recuperar da explosão das pontocom no início da década de 2000 e os investidores estavam cautelosos – especialmente depois de a Google ter optado por um processo de IPO não convencional chamado leilão holandês, concebido para democratizar o processo de IPO, permitindo uma abordagem mais ampla. vários investidores participam dele.

A carta dos fundadores do IPO começava com as palavras: “O Google não é uma empresa comum. Não pretendemos nos tornar um.” Também introduziu a filosofia “Não seja mau” do Google.

Grimes disse que Brin e Larry Page queriam condições equitativas para seu IPO: “O que eles queriam dizer era: espere, se uma jovem engenheira vende algumas de suas ações na Cisco ou qualquer outra coisa e quer investir US$ 10 mil no Google, por que deveria ser dito a ela que ela receberá apenas $ 500 ou nada? Especialmente se ela estiver disposta a pagar um dólar a mais que a organização.”

“A alocação do leilão”, disse Grimes, “será determinada pelo preço e tamanho. Não quem você é, e foi divertido. Foi um avanço fundamental.”

Grimes acrescentou que alguns bancos e instituições alertaram os cofundadores do Google contra o processo incomum e disseram-lhes que não era assim que era feito, mas outros, como sua própria equipe, disseram que trabalhariam com eles.

Ganhar a cobiçada “liderança de esquerda” numa IPO foi e continua a ser uma corrida competitiva. Sua equipe adotou o formato, construiu um protótipo e o testou em um bilhão de aplicações.

Para o road show, eles se dividiram em três equipes diferentes. Os cofundadores Brin e Page lideraram cada uma de suas equipes, com o CEO Eric Schmidt liderando uma terceira.

Segundo muitos relatos, o IPO foi um sucesso. O Google superou um mercado fraco de IPO e um modelo de oferta não comprovado para gerar lucros sólidos no primeiro dia e uma capitalização de mercado de mais de US$ 27 bilhões. A partir daí, as ações continuaram a subir.

Mas demorou mais de uma década para que os princípios por detrás da IPO da Google se consolidassem. Marcas de tecnologia de consumo como Facebook (agora Meta), Twitter (agora X) e LinkedIn seguiram o caminho tradicional do IPO. Mas várias listagens de alto perfil entre 2019 e 2021 incluíam elementos alinhados com as intenções democratizantes do Google. Airbnb ofereceu aos proprietários a oportunidade de comprar ações ao preço do IPO. Uber E Elevador disponibilizou ações aos seus motoristas e a Robinhood disponibilizou seu IPO aos clientes.

Avaliar o impacto da filosofia “não seja mau” do Google – e como ela envelheceu – é uma tarefa mais difícil. Grimes se recusou a especular sobre o Google de hoje, dizendo que não poderia comentar sobre os clientes.

Hoje, os reguladores dos EUA e da Europa acusam a Google de sufocar a inovação e, embora a empresa esteja na vanguarda da mudança para uma plataforma generativa de inteligência artificial, a pesquisa e a publicidade – que ainda são o seu pão com manteiga – enfrentam a sua maior ameaça existencial em décadas.

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