“Maremoto” de fornecimento de GNL mudará os mercados globais, diz RBC Capital

Ocorrerá um grande influxo de fornecimentos de gás natural liquefeito (GNL) que perturbará o mercado global, com impactos generalizados e duradouros, afirmou a RBC Capital Markets.

“A onda de novos fornecimentos de GNL – a maior até agora – deverá remodelar o mercado global nos próximos anos, com implicações mais amplas do que o crescimento anterior, dadas as interconexões crescentes entre os mercados regionais de gás na sequência do conflito russo-ucraniano,” dizem analistas do – escreveu o banco de investimento em nota.

A injeção de oferta provavelmente levará a um longo período de excesso de oferta até o final de 2026, que continuará até 2030, com preços possivelmente na casa dos dois dígitos, prevêem analistas como Anan Dhanani, do RBC.

Na quarta-feira, na Bolsa Mercantil de Nova York, os futuros do Dutch Title Transfer Facility (TTF), referência europeia para transações de gás natural, foram negociados a US$ 12,78 por milhão de Btu.

À medida que o ano avançava, mais analistas alertaram que o crescimento lento da procura, juntamente com uma onda iminente de capacidade de exportação, poderia levar a um enorme excesso no mercado. À medida que o fluxo de infra-estruturas planeadas continua a inundar o mercado, não é claro se a procura aumentará para absorver cada onda.

O excesso de oferta e os preços baixos sublinham o sentimento de baixa no setor de GNL, disse o analista sênior da Rystad Energy, Masanori Odaka. Os fornecedores estão agora a dar cada vez mais prioridade ao GNL para utilização no transporte marítimo em vez de oportunidades de arbitragem, ou seja, margens de lucro.

A arbitragem de commodities envolve a compra e venda simultânea ou sequencial de mercadorias em diferentes mercados, a fim de lucrar com as diferenças de preços.

O comércio global de GNL duplicou na última década, passando de cerca de 240 toneladas métricas em 2014 para mais de 400 toneladas métricas no ano passado, impulsionado em grande parte por interrupções no fornecimento de gás por gasoduto russo à Europa, de acordo com a RBC Capital. Alguns perceberam o risco geopolítico como uma oportunidade no mercado.

O banco de investimento prevê que a capacidade global de liquefação de gás, a quantidade total de GNL que pode ser produzida anualmente, crescerá cerca de 50% até ao final da década. Os EUA e o Qatar manterão as suas posições como maiores fornecedores mundiais, com uma quota de mercado combinada de quase 50% em 2030, acrescentou o RBC.

Muitas empresas privadas e empresas estatais planeiam aumentar a capacidade “não só para apoiar o consumo na Europa, mas também para capturar o crescimento esperado nas taxas de consumo, especialmente na Ásia”, afirmam os analistas do RBC.

Mas espera-se que a procura da região Ásia-Pacífico, o maior importador de GNL, cresça a uma taxa média de apenas 5% ao ano. Cerca de 70% deste crescimento virá da China, Índia e Coreia do Sul.

Entretanto, os preços do GNL não registaram grandes flutuações, apesar da escalada das tensões geopolíticas. “Extremamente silencioso”, foi como Meg O’Neill, diretora-gerente e CEO da Woodside Energy, descreveu o mercado.

“Para mim, isto talvez seja um sinal de que existem fontes de abastecimento suficientes no mundo que ajudarão a mitigar quaisquer interrupções temporárias no abastecimento provenientes do Médio Oriente. E isso provavelmente é verdade tanto para o petróleo quanto para o GNL”, disse O’Neill à CNBC à margem da conferência. conferência anual da Semana Internacional da Energia de Singapura.

Existem outras questões iminentes no sector do GNL que poderão impactar os mercados globais. No Hemisfério Norte, o inverno de 2024-2025 está ao virar da esquina e os contratos existentes para o fornecimento de gás russo à Europa através da Ucrânia expiram no final de 2024, observou a Agência Internacional de Energia.

“Isto poderá significar o fim de todos os fornecimentos de gás por gasoduto à Europa a partir da Rússia através da Ucrânia”, escreveu a AIE numa nota recente. “Isto, por sua vez, exigirá um aumento das importações de GNL para a Europa no próximo ano, levando a um estreitamento do equilíbrio global do gás.”