O Banco Central Europeu reduzirá as taxas de juros dias antes da decisão do Fed

FRANKFURT – O Banco Central Europeu deverá cortar novamente as taxas de juros na quinta-feira em 25 pontos base, poucos dias antes de o Federal Reserve dos EUA iniciar um ciclo de corte de taxas.

Os comerciantes esperam cortes nas taxas de juros na reunião do Federal Reserve de 17 a 18 de setembro, bem como na reunião do BCE esta semana.

“O corte das taxas desta quinta-feira não deve causar muita controvérsia”, disse Holger Schmieding, economista-chefe do Berenberg Bank, num e-mail aos clientes da CNBC.

“Quase todos os oradores recentes do BCE confirmaram que gostariam de cortar as taxas. Até o presidente do Bundesbank, Joachim Nagel, que é geralmente considerado um dos falcões no Conselho do BCE, deixou claro que apoiará uma redução, a menos que as provas sejam contra.”

Em Julho, o BCE votou por unanimidade pela manutenção das taxas de juro, após um corte histórico em Junho. Na época, ele descreveu o potencial de declínio em setembro como “totalmente aberto”. A taxa básica de juros do BCE, que ajuda a precificar todos os tipos de empréstimos e hipotecas no bloco, está atualmente em 3,75%, após anos de aumentos agressivos.

A inflação na zona euro caiu ainda mais desde então. Os indicadores básicos atingiram o mínimo de três anos em Agosto, em 2,2%, enquanto a inflação subjacente, em contraste, ainda é mais elevada, em 2,8%, e o sector dos serviços está a aumentar esse valor.

O BCE com sede em Frankfurt, que define a política monetária para os seus 20 países membros, Euro – também divulgará uma nova rodada de previsões de pessoal nesta quinta-feira. Não se espera que haja uma grande revisão nos números da inflação ou do crescimento, embora alguns economistas prevejam que as novas perspectivas de crescimento na zona euro serão mais sombrias do que em Julho.

“De acordo com os dados mais recentes, a maior preocupação é o enfraquecimento da confiança, com o sector dos serviços também parecendo estar numa posição precária”, disse Anatoly Annenkov, da Société Générale, numa nota de investigação.

“Com a falta de impulso interno (da procura) no segundo trimestre (2º trimestre), a fraqueza na indústria pode espalhar-se e começar a ter um impacto maior nos mercados de trabalho que de outra forma seriam fortes.”

A questão principal, claro, é o que vem a seguir?

A maioria dos analistas espera que o BCE faça uma pausa em Outubro, quando os decisores políticos se reunirem em Liubliana, na Eslovénia. Embora exista a possibilidade de o Banco decidir reduzir a taxa mais cedo ou mais tarde, uma vez que manter as taxas demasiado elevadas acarreta riscos inerentes.

O consenso no Conselho do BCE parece agora ter-se deslocado para um maior optimismo de que o Banco está no bom caminho para devolver a inflação ao seu objectivo de 2%.

Na verdade, alguns especularam abertamente sobre se cortes mais rápidos seriam apropriados ou não, sendo o exemplo mais proeminente disso o economista-chefe do BCE, Philip Lane.

No simpósio económico do Federal Reserve Bank de Kansas City, em Jackson Hole, no mês passado, ele disse que “o retorno à meta ainda não está garantido”, mas acrescentou que “igualmente” o BCE precisa garantir que a inflação permaneça em 2% quando for alcançada.

Mencionou também que existe o risco de uma inflação “cronicamente” abaixo da meta se o BCE mantiver as taxas demasiado altas durante demasiado tempo.