Banco da Inglaterra na cidade de Londres.
Mike Kemp | Em fotografias | Imagens Getty
LONDRES — A inflação no Reino Unido pode ter estado diretamente em linha com a meta de 2% do Banco de Inglaterra anunciada nas duas últimas leituras, mas isso ainda pode não ter dado ao banco central confiança suficiente para cortar as taxas de juro esta semana.
Os preços de mercado na manhã de quarta-feira sugeriam uma chance de 60% de um corte nas taxas na reunião do Banco da Inglaterra em 1º de agosto. Isso é muito menos confiança do que os comerciantes tinham antes do Banco Central Europeu aceitou seu próprio corte de taxa No início de junho; enquanto as previsões da Reserva Federal dos EUA para o primeiro corte de taxas deste ciclo em Setembro atingiram 100%.
Uma razão para a incerteza e a relativa falta de sinais claros do Banco de Inglaterra é que os membros votantes do seu Comité de Política Monetária estão divididos.
MPC descreveu sua solução deixaram as taxas “bem equilibradas” em Junho, com alguns membros preocupados com o aumento dos salários e a elevada inflação no sector dos serviços e outros mais focados na trajectória desinflacionária mais ampla.
Em Maio e Junho, sete membros do MPC votaram pela permanência e dois votaram pela redução de 25 pontos base. A declaração do Banco de Inglaterra também destacou o desacordo sobre o nível de dados necessários para apoiar a flexibilização monetária.
Nos últimos dois anos, a inflação global no Reino Unido aumentou mais do que nos EUA e na zona euro, mas também caiu mais rapidamente.
Contudo, o crescimento dos preços no sector de serviços dominante no país permaneceu elevado. 5,7% em junhoacima do esperado nas previsões do Banco da Inglaterra. A inflação subjacente, excluindo energia, alimentação, álcool e tabaco, manteve-se em 3,5%.
O Banco de Inglaterra também avaliará o impacto dos acontecimentos recentes. aumento no crescimento económico do Reino Unido e os sucessos alcançados libra inglesa.
Outro fator que tem confundiu a situação para aqueles que tentam adivinhar o seu próximo passo, o período de seis semanas, de 23 de maio a 4 de julho, durante o qual o Reino Unido conduziu a campanha para as eleições geraislimitar as comunicações do banco central, inclusive na reunião de 20 de junho.
Desde então, Jonathan Haskell, que fixa as taxas e é considerado um dos membros mais agressivos do MPC, disse num discurso em 8 de Julho que os choques do sistema de salários e preços continuaram a ser sentidos na economia do Reino Unido e o mercado de trabalho foi “apertado e enfraquecido”.
“Eu preferiria manter as taxas inalteradas até que haja mais confiança de que as pressões inflacionárias subjacentes diminuíram de forma sustentável”, disse Haskel.
Caso de redução
Apesar desta cautela, vários economistas e analistas acreditam que os Pombos sairão vitoriosos na quinta-feira.
“Estamos inclinados para uma redução, embora concordemos que nada é certo… Ouvimos muito pouco das autoridades desde que as eleições gerais foram convocadas em Junho, o que significa que é difícil avaliar como interpretam as recentes notícias positivas sobre a inflação no país. setor de serviços”, disse o banco holandês ING numa nota de pesquisa na segunda-feira, acrescentando que o Banco da Inglaterra foi geralmente mais contido nas suas previsões do que o Fed ou o Banco Central Europeu.
A votação da semana passada será decidida por quatro ou cinco membros que tendem a agir em conjunto, o que provavelmente inclinará a decisão a favor de cortes, à medida que os legisladores se concentram nas tendências desinflacionárias de longo prazo, disse James Smith, economista de mercados desenvolvidos do ING. semana passada e não no “ruído” recente.
No entanto, a falta de certeza poderá levar a movimentos bruscos de mercado na quinta-feira, enquanto o início do ciclo de flexibilização monetária do Banco da Inglaterra “será um vento contrário para o ressurgimento da libra”, disse Smith.
O chefe de estratégia de mercado da empresa de serviços financeiros Ebury, Matthew Ryan, disse em comentários enviados por e-mail na terça-feira que a reunião de agosto “oferece uma oportunidade ideal para o primeiro corte nas taxas”, pois será acompanhada pela divulgação de um relatório trimestral de política monetária e uma conferência de imprensa que permitirá ao Comité de Política Monetária explicar detalhadamente a sua decisão.
“Como isto ainda não foi totalmente precificado, um corte imediato da taxa provavelmente desencadearia alguma fraqueza na libra, embora um conjunto positivo de anúncios, particularmente uma revisão significativa em alta das previsões do PIB, pudesse limitar a extensão de qualquer liquidação, ”Ryan acrescentou.
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