Este relatório é do boletim informativo semanal da CNBC, Inside India, que traz notícias oportunas e perspicazes e comentários de mercado sobre a potência emergente e as grandes empresas por trás de sua ascensão meteórica. Você gosta do que vê? Você pode se inscrever Aqui.
Grande história
É quase certo que a Reserva Federal iniciará um ciclo de cortes nas taxas de juro na próxima semana.
Historicamente, os cortes nas taxas sinalizaram aos bancos centrais dos mercados emergentes, como a Índia, para aliviarem a política monetária nas suas regiões.
Porém, desta vez, muito provavelmente, tudo será diferente.
Quando a Índia reduzirá as taxas?
Os dados mais recentes mostram que a taxa de inflação da Índia parece estar a caminhar na direcção errada. A taxa de inflação global subiu para 3,65% em Agosto, face a 3,6% no mês anterior. Os preços dos alimentos, que representam uma grande parte da inflação global, provaram ser um dos principais impulsionadores.
Isso é motivo de preocupação? Na verdade não, uma vez que os dados mais recentes ainda estão abaixo da meta de 4% do banco central indiano. Em vez disso, os mercados simplesmente pressionaram o “atraso” no corte das taxas do Banco Central da Índia por enquanto.
“O ligeiro aumento da inflação dos preços ao consumidor na Índia em Agosto apoia a nossa visão de que o Reserve Bank agirá com alguma cautela e manterá as taxas inalteradas na sua próxima reunião em Outubro”, disse Shilan Shah, vice-economista-chefe para mercados emergentes, a clientes na Capital Economia. “Mas ele não vai esperar até dezembro para começar a flexibilizar a política.”
No entanto, tal como o Inside India informou na semana passada, o PIB da Índia abrandou para 6,7% no segundo trimestre civil, face aos 8,2% do ano passado, aumentando a pressão sobre o banco central para tirar rapidamente o pé do travão.
Espera-se também que o corte das taxas do Fed proporcione um alívio mais imediato à rupia indiana, que caiu para um mínimo histórico em relação ao dólar americano na semana passada. Um corte nas taxas antes ou ao mesmo tempo que o Fed poderia levar a um enfraquecimento da rupia, aumentando ainda mais as pressões inflacionistas.
“As taxas de juros em todo o mundo subiram acentuadamente e é provável que haja uma reversão cíclica nos próximos trimestres, criando espaço para o Banco Central da Índia também reduzir as taxas de juros de referência na Índia”, disse Mahesh Nandurkar, chefe de pesquisa da Índia na Jefferies, em nota aos clientes.
O Bank of America também espera cortes nas taxas a partir de dezembro de 2024, com as taxas de juros na Índia caindo um ponto percentual até o final do próximo ano.
Como as ações reagirão?
Salvo uma recessão global, o sentimento de risco deverá apoiar as ações dos mercados emergentes no médio prazo, assim que o banco central dos EUA reduzir as taxas. No entanto, é pouco provável que o caminho que as ações tomarão seja simples.
“De acordo com nossos colegas, as ações globais tendem a ter um bom desempenho durante os períodos de cortes nas taxas e a subir em média 12 (meses) após o início dos ciclos de flexibilização, a menos que haja recessões/crises significativas”, disse Surendra Goyal, chefe de pesquisa da Índia na Citi, em nota aos clientes.
No entanto, o principal índice da bolsa de valores da Índia, o Nifty 50, será provavelmente a única excepção à regra, segundo o Bank of America.
“Embora o Fed esteja cortando as taxas, isso poderia forçar o Banco Central da Índia a cortar as taxas também, o que prejudicaria os lucros do setor bancário, que tem grande peso em nosso índice”, disse ele no programa “Squawk Box Europe” da CNBC na quarta-feira. Amish Shah, Chefe de Pesquisa da Índia no BofA.
Os lucros dos bancos tendem a ser cíclicos e dependentes do nível das taxas de juro.
A queda nas taxas de referência deverá comprimir as margens da maioria dos bancos, levando o BofA a ser “cauteloso” quanto às perspectivas do Nifty 50 no curto prazo. Os bancos têm o maior peso no índice, representando quase um quinto das 50 ações.
“Acreditamos que as ações de grande capitalização não são muito caras e, portanto, os mercados provavelmente poderão ficar de lado por algum tempo”, acrescentou Shah.
Precisa saber
Os trabalhadores de uma fábrica da Samsung Electronics na Índia entraram em greve. Centenas de trabalhadores pararam de trabalhar na segunda-feira, exigindo salários mais altos e melhores horários de trabalho. A fábrica de Sriperumbudur, localizada perto de Chennai, produz principalmente refrigeradores e máquinas de lavar. Um porta-voz da Samsung Índia disse à Reuters que a empresa “analisaria quaisquer queixas (dos trabalhadores)”.
Gautam Adani é um possível trilionário? O CEO da Tesla, Elon Musk, provavelmente se tornará o primeiro trilionário, de acordo com um relatório da Informa Connect Academy. A segunda pessoa a alcançar esse status, segundo o relatório, será o indiano Gautam Adani, fundador do conglomerado Grupo Adani.
O Banco dos Emirados Árabes Unidos pode adquirir uma grande participação no credor indiano. Espera-se que o investimento ascenda a milhares de milhões de dólares, disse o Embaixador dos Emirados Árabes Unidos na Índia, Abdulnasser Alshaali, à CNBC TV18. Isto é um reflexo do aprofundamento das relações comerciais e culturais entre os EAU e a Índia, disse Alshaali. “Somos o segundo maior destino de exportação da Índia, o terceiro maior parceiro comercial e o quarto maior investidor”, observou. Ele não revelou os nomes dos bancos envolvidos.
Num futuro próximo, a procura na Índia rural excederá o consumo urbano. É o que diz Upasana Chachra, economista-chefe do Morgan Stanley para a Índia. Chachra observa que as vendas de produtos FMCG estão crescendo nas áreas rurais. O clima melhor este ano e a inflação mais branda na Índia significam que o poder de compra rural é maior este ano do que no ano passado. O banco reviu a sua previsão do PIB para 2025 para a Índia de 6,8% para 7%, com base em dados económicos positivos.
Empresas indianas “bem administradas”. (conteúdo do assinante) O saudável crescimento económico da Índia e os fortes mercados bolsistas atraíram muitos investidores. Mas isto fez com que as ações subissem, levando a falar de uma bolha. Pramod Gubbi, cofundador da Marcellus Investment Managers, explica como seleciona empresas que alocam bem o capital.
O que aconteceu nos mercados?
As ações indianas estão a caminho de um grande ganho semanal esta semana. Gracioso 50 O índice subiu mais de 2% esta semana. O índice subiu 16,83% este ano, superando o S&P 500 em 25 pontos base.
O rendimento dos títulos do governo de 10 anos de referência da Índia caiu ligeiramente para pouco menos de 6,80%.
Falando na CNBC esta semana, Sandeep Bhatia da Macquarie Capital disse que os conflitos geopolíticos em todo o mundo não impactaram os mercados indianos devido à abundante fonte de liquidez doméstica.
Enquanto isso, Gurmeet Chadha, sócio-gerente e CIO da Complete Circle, disse que o mercado de IPO na Índia tem estado “muito aquecido”, com “listagens sólidas nos últimos meses”. Chadha também está optimista em relação ao sector farmacêutico da Índia, uma vez que beneficiará da Lei de Biossegurança dos EUA se esta for aprovada pelo Senado.
O que acontecerá na próxima semana?
As ações da Bajaj Housing Finance serão listadas na segunda-feira, enquanto as ações da PN Gadgil Jewelers serão lançadas na terça-feira.
16 de setembro: IPO do Bajaj Housing Finance
17 de setembro: Primeiro dia da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto dos EUA, oferta pública inicial da PN Gadgil Jewellers
18 de setembro: Segundo dia da reunião do FOMC
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