O relatório de empregos de sexta-feira para agosto será enorme. Aqui está o que esperar

Wall Street prepara-se para um dos relatórios económicos mais importantes do ano na sexta-feira, quando o Departamento do Trabalho divulgar um relatório sobre o emprego que deverá ter um grande impacto no futuro da política da Reserva Federal.

O consenso de Wall Street exige que as folhas de pagamento não-agrícolas aumentem 161.000 em Agosto e que a taxa de desemprego diminua ligeiramente para 4,2%, de acordo com o Dow Jones.

Contudo, dados recentes, incluindo revisões em baixa significativas de estimativas anteriores, apontam para um abrandamento acentuado nas contratações e aumentam o risco de uma deterioração destas perspectivas.

Por sua vez, os mercados estão confiantes de que a Fed começará a cortar as taxas de juro dentro de algumas semanas, com a probabilidade de um corte significativo dependendo do que mostrar o relatório de sexta-feira.

“O mercado de trabalho esfriou mais rápido do que nos foi dito inicialmente, e é por isso que lança dúvidas (no relatório de sexta-feira)”, disse Giacomo Santangelo, economista do site de busca de empregos Monster. “O que o Fed fará em resposta, como ajustará as taxas, é por isso que estamos tendo esta conversa.”

Embora o crescimento do emprego tenha diminuído durante a maior parte de 2024, a desaceleração atingiu o mercado com um relatório de julho que mostrou que as folhas de pagamento aumentaram apenas 114.000. Não foi nem o valor mais baixo do ano, mas seguiu-se a uma reunião do Fed que alimentou o sentimento. que o banco central é demasiado complacente com o enfraquecimento da economia e pode manter as taxas de juro elevadas durante demasiado tempo.

O que se seguiu foi uma série de relatórios indicando que, embora a economia ainda estivesse de pé, as contratações estavam a abrandar, o sector industrial estava a afundar-se ainda mais na recessão e era altura de a Fed começar a cortar as taxas antes de arriscar exagerar na inflação e arrastar o economia em recessão.

As últimas más notícias vieram na quinta-feira, quando a empresa de dados de folha de pagamento ADP informou que o crescimento do emprego no setor privado em agosto foi de apenas 99.000, o mais fraco desde janeiro de 2021.

“Se forem demasiado agressivos durante um período de tempo demasiado longo sem flexibilizar a política monetária, isso poderá levar a um ‘R’ gigante e nem queremos dizer essa palavra”, disse Santangelo, referindo-se à “recessão”. “Se, Deus me livre, isto levar a uma recessão económica, todos os dedos estarão apontados para a Fed.”

Assim, os mercados esperam que a Fed reduza as taxas de referência em pelo menos um quarto de ponto percentual quando a sua próxima reunião terminar, em 18 de Setembro, com a possibilidade de aumentar o corte em meio ponto. O Fed não reduziu a sua taxa de referência em meio ponto desde os cortes de emergência nos primeiros dias da Covid.

Os traders estão a precificar uma série de cortes que reduziriam a taxa dos fundos federais em cerca de 2,25 pontos percentuais até 2025, mostram os contratos de futuros. A taxa de juro de referência overnight tem actualmente como objectivo um intervalo entre 5,25% e 5,5%.

Uma tal postura agressiva de flexibilização não representaria simplesmente uma tentativa de normalizar as taxas face ao seu máximo de 23 anos, mas também reflectiria uma retração económica mais profunda. No entanto, no curto prazo, o movimento descendente será mais direcionado para o mercado de trabalho que ainda sente os efeitos da pandemia de Covid.

Os dados de busca de emprego da Monster ainda se inclinam fortemente para cargos relacionados à saúde, que estão crescendo na era atual, enquanto os termos de pesquisa mais comuns incluem “trabalho em casa”, “meio período” e “trabalho remoto”, o que reflete o trabalho remoto. transição para um ambiente híbrido.

Santangelo observou que continua a existir uma lacuna significativa de competências no mercado de trabalho, apesar de um declínio acentuado na diferença entre as vagas de emprego e os trabalhadores disponíveis, que caiu para cerca de 1,1 para 1, de 2 para 1 há alguns anos.

“Os empregos que estão sendo criados não são necessariamente adequados para as pessoas que estão sendo demitidas. Ainda temos uma enorme lacuna de competências. O lugar mais fácil de ver isso é na área da saúde”, disse ele. “A principal coisa que os candidatos a emprego procuram é mais flexibilidade. Também existe uma grande desconexão entre empregadores e candidatos a emprego.”

Os trabalhadores, por sua vez, estão a tornar-se cada vez mais pessimistas quanto à situação no mercado de trabalho.

O Índice Económico Zeta, que utiliza inteligência artificial para acompanhar vários indicadores económicos, mostra que as preocupações com o emprego estão a aumentar, apesar de a economia global ainda apresentar um bom desempenho.

Um indicador do sentimento do mercado de trabalho caiu 1% em agosto e está 4,6% abaixo do ano anterior, mostram os dados do Zeta. O Índice de Novos Empreendedores do indicador caiu 9,9% no mês, refletindo preocupações com a estabilidade do emprego.

“Apesar de uma economia robusta…as preocupações permanecem no mercado de trabalho. A queda do sentimento de emprego, juntamente com o comportamento misto do consumidor, sinaliza uma cautela contínua na força de trabalho”, disse David Steinberg, cofundador e presidente da Zeta Global, que compila o índice. “À medida que a economia mostra sinais de uma aterragem suave, a cautela contínua sobre a estabilidade do emprego continua a atenuar o otimismo económico mais amplo.”

Os dados da Zeta correspondem a um inquérito recente do Conference Board que revelou uma redução acentuada do fosso entre os inquiridos que acreditam que é fácil encontrar emprego e os que acreditam que é difícil consegui-lo.

Os mercados também estarão atentos à componente salarial do relatório de sexta-feira, embora isso tenha se tornado menos importante recentemente, à medida que a inflação abrandou.

Prevê-se que os salários médios por hora aumentem 0,3% mês após mês e 3,7% ano após ano, um aumento de 0,1 ponto percentual em relação a julho.