Os gastos da Arábia Saudita estão passando por uma clara mudança de estratégia

A Arábia Saudita está a avançar a toda velocidade para se concentrar no investimento interno, mas ao mesmo tempo reforça os requisitos para os estrangeiros que vêm ao reino para investir noutros países.

Os ativos do Fundo de Investimento Público de US$ 925 bilhões do reino aumentaram 29%, para SAR 2,87 trilhões (US$ 765,2 bilhões) em 2023, de acordo com um relatório anual divulgado no início desta semana. O principal motor do crescimento foi o investimento local.

Os investimentos do fundo em infra-estruturas nacionais e desenvolvimento imobiliário aumentaram 15% em termos anuais, para 233 mil milhões de riais, enquanto os seus investimentos estrangeiros aumentaram 14%, para 586 mil milhões de riais. Ao mesmo tempo, o governo saudita introduziu leis e reformas para facilitar e até obrigar o investimento no país à medida que desenvolve o seu plano Visão 2030 para diversificar a sua economia dependente do petróleo.

“O relatório PIF marca uma mudança do investimento externo para um foco nas capacidades internas. Os dias de tratar a Arábia Saudita simplesmente como um reservatório financeiro estão a acabar”, disse Tariq Solomon, presidente emérito da Câmara Americana de Comércio na Arábia Saudita, à CNBC.

“Hoje, o sucesso de um PIF depende de parcerias baseadas na confiança mútua e numa visão de longo prazo, onde se espera que as partes interessadas façam uma contribuição significativa de capital, e não apenas um desejo de lucro.”

Um exemplo é a lei da sede do reino, que entrou em vigor em 1 de janeiro de 2024, exigindo que as empresas estrangeiras que operam no Golfo localizem a sua sede no Médio Oriente em Riade se quiserem celebrar contratos com o governo saudita.

A recentemente actualizada Lei de Investimento da Arábia Saudita também visa atrair mais investimento estrangeiro. O país estabeleceu uma meta ambiciosa de alcançar investimento direto estrangeiro de 100 mil milhões de dólares por ano até 2030.

De acordo com o ministério de investimentos do reino, o valor ronda agora, em média, cerca de 12 mil milhões de dólares por ano desde que a Visão 2030 foi anunciada em 2017 – mas essa meta ainda está muito distante.

Alguns observadores na região duvidam que o valor de 100 mil milhões de dólares seja realista.

“A nova lei de investimento é absolutamente necessária para atrair mais investimento estrangeiro direto, mas resta saber se levará a um enorme aumento e à quantidade de capital necessária”, disse um financiador do Golfo que desejou permanecer anónimo devido a restrições profissionais. CNBC.

Solomon repetiu este sentimento, salientando que custos mais elevados para grandes projectos exigiriam preços mais elevados do petróleo para que o orçamento da Arábia Saudita alcançasse o equilíbrio.

“Resta saber se os investimentos internos do PIF produzirão os retornos esperados, especialmente numa região atormentada pela instabilidade e onde os orçamentos dependentes do petróleo enfrentam períodos prolongados de preços baixos do petróleo”, disse ele.

No entanto, a nova lei irá “melhorar as condições empresariais locais para atrair investimento estrangeiro”, escreveu James Swanston, economista da Capital Economics para o Médio Oriente e Norte de África, num relatório recente.

Há muito que os investidores se queixam de que regras pouco claras e muitas vezes ad hoc estão a impedir uma maior participação na economia saudita. A nova lei tornará os direitos e responsabilidades dos investidores estrangeiros iguais aos dos cidadãos, introduzirá um processo de registo simplificado em vez de requisitos de licenciamento e facilitará o processo legal, entre outras coisas, de acordo com o governo saudita.

“Há muito que argumentamos que o chamado wasta (que pode ser traduzido como ‘quem você conhece’) é um grande impedimento para que empresas estrangeiras se estabeleçam na Arábia Saudita”, escreveu Swanston.

Acrescentou que encorajar uma maior participação estrangeira “também deverá aliviar o fardo que foi recentemente colocado sobre o Fundo de Investimento Público para compensar o investimento estrangeiro mais fraco no Reino”.

A mudança para um maior foco e prioridades internas não é nova – na verdade, está a ganhar impulso todos os anos.

Embora muitas empresas estrangeiras há muito considerem o Golfo Pérsico uma fonte de “dinheiro estúpido”, alguns gestores de investimentos locais, citando o estereótipo de xeques ricos em petróleo atirando dinheiro a todos, disseram que investir na região se tornou muito mais complexo, exigindo mais testes mais profundos e maior seletividade do que nos anos anteriores.

“Costumava ser muito mais fácil chegar e dizer: ‘Sou um gestor de fundos de São Francisco, por favor, dê-me alguns milhões’”, Mark Nassim, sócio e diretor administrativo do banco de investimentos Awad Capital, com sede em Dubai , disse à CNBC em uma entrevista de 2023.

“Penso que apenas uma pequena minoria deles conseguirá receber dinheiro da região – são muito mais selectivos do que antes.”

Se as prioridades do reino não eram anteriormente claras para os investidores estrangeiros, agora o são, disse um financiador do Golfo que não quis ser identificado.

“O PIF tem se concentrado em atrair investimentos para a Arábia Saudita nos últimos anos”, disse ele. “Demorou algum tempo para os banqueiros apreciarem plenamente a escala e o alcance da recuperação. Com razão, estamos falando em transformar a economia.”