O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, disse na segunda-feira que o recente corte de meio por cento nas taxas de juro não deve ser interpretado como um sinal de que os passos futuros serão tão agressivos, indicando na verdade que os próximos passos serão menores.
O banqueiro central disse durante um discurso em Nashville, Tennessee, que ele e os seus colegas procurariam equilibrar a inflação mais baixa com o apoio ao mercado de trabalho e deixariam os dados orientar as ações futuras.
“Olhando para o futuro, se a economia global se desenvolver conforme o esperado, a política avançará no sentido de uma postura mais neutra ao longo do tempo. Mas não estamos num rumo predeterminado”, disse ele à Associação Nacional de Economia Empresarial em comentários preparados. “Os riscos são bidirecionais e continuaremos a tomar decisões em todas as reuniões.”
Powell observou que se os dados económicos permanecerem consistentes, provavelmente haverá mais dois cortes nas taxas este ano, mas em incrementos menores de um quarto de ponto percentual. Isto contrasta com as expectativas do mercado de uma flexibilização política mais agressiva.
“Este comitê não parece ter pressa em cortar as taxas rapidamente”, disse ele durante um período de perguntas e respostas após conversar com Ellen Zentner, economista do Morgan Stanley. “Se a economia tiver o desempenho esperado, isso significaria mais cortes nas taxas este ano, num total de mais 50 (pontos base).”
As ações caíram durante o discurso de Powell, com o Dow Jones Industrial Average caindo mais de 150 pontos. Os rendimentos do Tesouro subiram, com o índice de referência Notas do tesouro de 10 anos o rendimento ficou em torno de 3,8%, um aumento de quase 5 pontos base na sessão.
O anúncio ocorreu menos de duas semanas depois de o Comité Federal de Mercado Aberto, que define as taxas, ter aprovado um corte de meio ponto percentual, ou 50 pontos base, na principal taxa de juro overnight do Fed. O ponto base é 0,01%.
Embora os mercados esperassem em grande parte estas ações, foi incomum, uma vez que, historicamente, a Fed só deu passos tão grandes durante eventos como a pandemia de Covid em 2020 e a crise financeira global em 2008.
A probabilidade de outro corte de 50 pontos base estaria em linha com as estimativas fornecidas no “gráfico de pontos” do FOMC, que mostra as estimativas dos decisores políticos individuais sobre a direcção em que as taxas irão evoluir.
Ao abordar a decisão, Powell disse que esta reflectia a crença dos decisores políticos de que era altura de “recalibrar” políticas que reflectissem melhor as condições actuais. A partir de março de 2022, o Fed começou a combater o aumento da inflação; Os decisores políticos voltaram recentemente a sua atenção para o mercado de trabalho, que Powell descreveu como “robusto”, embora tenha “claramente esfriado” ao longo do ano passado.
“Esta decisão reflecte a nossa confiança crescente de que, com uma recalibração adequada da nossa postura política, a força do mercado de trabalho pode ser mantida num ambiente de crescimento económico moderado e de uma redução sustentada da inflação até ao nosso objectivo”, disse Powell.
“Não acreditamos que precisemos de um maior arrefecimento nas condições do mercado de trabalho para atingir uma inflação de 2%”, acrescentou Powell.
Os preços do mercado futuro indicam que o Fed provavelmente agirá com cautela na reunião de 6 e 7 de novembro e aprovará um corte nas taxas de 0,25 ponto percentual. No entanto, os traders veem o movimento de dezembro como um declínio mais agressivo de meio ponto.
Por seu lado, Powell expressou confiança na força económica e acredita que a inflação continua a diminuir.
A inflação foi de cerca de 2,2% ao ano em agosto, de acordo com o índice de preços de consumo pessoal do Fed divulgado na sexta-feira. Embora esteja próximo da meta de 2% do banco central, o núcleo da inflação, que exclui gasolina e alimentos, ainda estava em 2,7%. Os decisores políticos consideram normalmente a inflação subjacente como o melhor indicador das tendências a longo prazo porque os preços dos alimentos e da energia são mais voláteis do que muitos outros produtos.
Talvez a área mais resistente da inflação tenha sido o custo da habitação, que subiu mais 0,5% em agosto. No entanto, Powell disse acreditar que os dados acabarão por acompanhar a queda nos preços de renovação dos aluguéis.
“A inflação imobiliária continua a diminuir, mas a um ritmo lento”, disse ele. “A taxa de crescimento das rendas cobradas aos novos inquilinos continua baixa. Enquanto for este o caso, a inflação imobiliária continuará a diminuir. As condições económicas mais amplas também prepararam o terreno para uma maior deflação.”
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