Venda de ações no Japão continuará com o fortalecimento do iene: UBS

Entrar no mercado japonês neste momento é como pegar uma faca que cai, disse Kelvin Tay, diretor regional de investimentos do UBS Global Wealth Management, em entrevista à CNBC.Squawk Box Ásia“

Seus comentários foram feitos no momento em que os índices Nikkei 225 e Topix ampliavam suas quedas, caindo mais de 7% no dia e se aproximando do território do mercado baixista.

“A única razão pela qual o mercado japonês subiu tanto nos últimos dois anos é porque o iene japonês tem estado muito, muito fraco. Depois que tudo mudar, você terá que sair do caminho certo, e acho que todos estão saindo agora como resultado disso”, disse Tay.

Iene, que caiu para um mínimo de 38 anos de 161,99 mudou de rumo face ao dólar dos EUA em Junho, antes da reunião de política do Banco do Japão.

Intensificou-se acentuadamente depois que o Banco do Japão aumentou Na semana passada, a taxa de juro de referência rondava os 0,25% e foi decidido reduzir o volume de compras de títulos do governo japonês.

Atualmente iene Foi negociado pela última vez a 144,82, seu nível mais fraco em relação ao dólar desde janeiro. Um iene mais forte está a pesar sobre os mercados bolsistas japoneses, que são dominados por empresas comerciais e empresas orientadas para a exportação, minando a sua competitividade.

O Governador do Banco do Japão, Kazuo Ueda, assumiu uma posição agressiva numa conferência de imprensa após a reunião do banco em 31 de Julho, dizendo que “se a economia e os preços se desenvolverem como esperamos, continuaremos a aumentar as taxas de juro”. de acordo com a Reuters.

Disse também que “ainda há um longo caminho a percorrer” antes que as taxas de juro atinjam um nível neutro que não irá arrefecer nem sobreaquecer a economia.

Ueda também disse O nível de taxa de juros de 0,5% – o Japão não via isso desde 2008 – não era um obstáculo e as taxas poderiam subir ainda mais.

Um dos fatores pelos quais o iene tem uma presença tão forte no mercado japonês é o que é conhecido como encerrando o carry trade do iene.

Quando o iene estava fraco e as taxas de juro do Banco do Japão eram zero ou negativas, os investidores pediam empréstimos em ienes e investiam os rendimentos em activos de maior rendimento.

Utilizando como guia as taxas de juro de referência do banco central, um investidor poderia pedir emprestado ienes a 0% no início do ano e investir o dinheiro nos EUA, ganhando juros de 5,25%.

Agora que a Reserva Federal dos EUA sinalizou que um corte nas taxas está no horizonte e o Banco do Japão aumentou as taxas, o diferencial de taxas de juro entre os dois bancos centrais diminuirá, tornando o carry trade menos atraente, preparando potencialmente o terreno para mais força do iene.

Tay espera que o iene atinja cerca de 143 por dólar, mas se as companhias de seguros de vida e os fundos de pensões japoneses começarem a repatriar mais ienes para o Japão, a moeda poderá subir para 135 por dólar americano.

“Então, sim, ele (o iene) pode encontrar o seu nível, mas no momento o mercado de ações japonês ainda não é atraente o suficiente para que eu queira investir nele.”