Bandeiras da China e dos EUA hasteadas perto do Bund antes de uma delegação comercial dos EUA se reunir com os seus homólogos chineses para conversações em Xangai, China, em 30 de julho de 2019.
Canção de Ali | Reuters
PEQUIM (Reuters) – A vitória presidencial de Donald Trump em 2024 elevou o nível dos planos de estímulo fiscal da China esperados na sexta-feira.
Durante a campanha, Trump ameaçou impor tarifas adicionais de 60% ou mais sobre produtos chineses vendidos nos Estados Unidos. O aumento das tarifas em pelo menos 10% durante o primeiro mandato de Trump não prejudicou a posição dos EUA como maior parceiro comercial da China.
Mas as novas tarifas – talvez numa escala maior – chegarão num momento crucial para a China. O país depende mais das exportações para crescer, à medida que enfrenta uma queda no mercado imobiliário e fracos gastos dos consumidores.
Se Trump aumentar as tarifas para 60%, poderá reduzir as exportações da China em 200 mil milhões de dólares, fazendo com que o PIB caia 1 ponto percentual, disse Zhu Baoliang, antigo economista-chefe da Agência de Planeamento Económico da China, numa conferência do Citigroup.
Desde finais de Setembro, as autoridades chinesas intensificaram os esforços para apoiar o abrandamento do crescimento económico. O Comité Permanente da Assembleia Popular Nacional da China, o parlamento do país, deverá aprovar mais estímulos fiscais na sua reunião desta semana, que termina na sexta-feira.
“Em resposta a potenciais ‘choques de Trump’, o governo chinês provavelmente introduzirá medidas de estímulo maiores”, disse Yue Su, economista-chefe da Economist Intelligence Unit. “A coincidência da reunião da APN com os resultados das eleições nos EUA sugere que o governo está pronto para tomar medidas rápidas.”
Ela espera que o pacote de estímulo seja superior a 10 biliões de yuans (1,39 mil milhões de dólares), dos quais cerca de 6 biliões de yuans serão destinados à troca da dívida do governo local e à recapitalização dos bancos. Mais de 4 trilhões de yuans provavelmente serão usados para emitir títulos especiais de governos locais para apoiar o setor imobiliário, disse Su. Ela não especificou por quanto tempo.
Divergência do mercado de ações
As ações da China continental e de Hong Kong caíram na quarta-feira, quando ficou claro que Trump venceria as eleições. As ações dos EUA dispararam então, com os três principais índices atingindo máximos históricos. As ações chinesas tentaram manter ganhos modestos nas negociações da manhã de quinta-feira.
Esta divergência no desempenho das ações indica que o estímulo da China “será um pouco maior do que o cenário base”, disse Liqian Ren, chefe de investimentos quantitativos da WisdomTree. Ela estima que Pequim adicionará 2 a 3 trilhões de yuans por ano em apoio.
Wren não espera um apoio significativamente maior devido à incerteza sobre como Trump poderá proceder. Ela observou que as tarifas prejudicam ambos os países, mas as restrições à tecnologia e ao investimento têm um impacto maior na China.
Trump, durante seu primeiro mandato como presidente, colocou a gigante chinesa de telecomunicações Huawei na lista negra de usar fornecedores dos EUA. A administração Biden expandiu essas medidas, limitando as vendas de semicondutores avançados dos EUA para a China e forçando os aliados a fazer o mesmo.
Tanto os democratas quanto os republicanos apoiaram novos controles de exportação e esforços para aumentar o investimento na fabricação de semicondutores nos EUA, observou Chris Miller, autor de “The Chip War”, no início deste ano. Ele esperava que os EUA aumentassem essas restrições, independentemente de quem ganhasse as eleições.
A China redobrou os esforços para apoiar a sua própria tecnologia, incentivando empréstimos bancários para a produção de alta tecnologia. Mas o país há muito que beneficia do capital americano, bem como da capacidade de utilizar software americano e componentes de alta qualidade.
A NBC News projeta que os republicanos conquistarão a maioria no Senado nos próximos dois anos, embora o controle da Câmara permaneça incerto.
“Se o Partido Republicano ganhar o controlo do Congresso, as medidas protecionistas poderão ser aceleradas, aumentando o impacto na economia global e criando riscos negativos significativos”, disse Su.
Ela espera que Trump provavelmente imporá tais tarifas no primeiro semestre do próximo ano e poderá acelerar o processo invocando a Lei Internacional de Poderes Econômicos de Emergência ou a Seção 122 da Lei Comercial de 1974, que permite ao presidente impor tarifas de até 15%. em resposta a um grave défice da balança de pagamentos.
Os dados dos EUA mostram que o défice comercial com a China caiu para 279,11 mil milhões de dólares em 2023, contra 346,83 mil milhões de dólares em 2016.
Su estimou que o aumento das tarifas sobre as exportações chinesas para os Estados Unidos em 10% poderia reduzir o crescimento real do PIB de Pequim numa média de 0,3 a 0,4 pontos percentuais nos próximos dois anos, assumindo que outros factores permanecem constantes.
As exportações da China para os EUA caíram 14% no ano passado, para 500,29 mil milhões de dólares, de acordo com dados alfandegários da Wind Information. Este valor ainda é superior aos 385,08 mil milhões de dólares registados em 2016, antes de Trump tomar posse para o seu primeiro mandato.
Entretanto, as importações anuais da China provenientes dos EUA aumentaram para 164,16 mil milhões de dólares em 2023, acima dos 134,4 mil milhões de dólares em 2016, mostraram dados chineses.
Outros analistas acreditam que Pequim permanecerá conservadora e aumentará gradualmente as medidas de estímulo nos próximos meses, em vez de revelar um grande pacote na sexta-feira.
Os principais líderes da China reúnem-se normalmente em meados de Dezembro para discutir planos económicos para o próximo ano. As autoridades anunciarão então a meta de crescimento deste ano na reunião parlamentar anual em Março.
“A China provavelmente enfrentará tarifas muito mais altas por parte dos EUA no próximo ano. Espero que uma resposta política da China também ocorra no próximo ano, quando forem introduzidas tarifas mais altas”, disse Zhiwei Zhang, economista-chefe da Pinpoint Asset Management, em nota na tarde de quarta-feira.
“Também não creio que o governo vá mudar as políticas que já propôs ao NPC por causa das eleições nos EUA”, disse ele.
A crescente influência da China no comércio global
Independentemente das tarifas, a China continua a ser uma potência de exportações para mercados fora dos EUA.
“Na verdade, as exportações chinesas mudaram bastante nos últimos anos em termos de destino, com os EUA respondendo por menos de 15% do total das exportações chinesas em 2023, abaixo de uma média de quase 18% na década de 2010”, Françoise Huang , disse economista sênior para Ásia-Pacífico e comércio global da Allianz Trade, em setembro.
“Embora a China tenha perdido quota de mercado nos EUA, está claramente a ganhar terreno noutros lugares”, disse ela. “Por exemplo, a China é agora responsável por mais de 25% das importações da ASEAN, contra menos de 18% na década de 2010.”
As exportações da China também cresceram para países que vendem os seus produtos aos Estados Unidos, afirmou a Reserva Federal num relatório divulgado em Agosto.
– Dylan Butts da CNBC contribuiu para este relatório.
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